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华新社财经观察 3月11日电（记者 刘炼） 2026年3月11日，保时捷全球执行董事会主席骆明楷（Michael Leiters）站在年度新闻发布会的聚光灯下。面对镜头，他没有掩饰眉间的凝重，也未粉饰太平。他甚至坦言，本希望这场发布会能开得更晚一些，因为“许多棘手的问题尚无完美答案”。

但他必须给出答案。

这一天，保时捷发布了备受瞩目的2025财年财报。数据触目惊心：销售利润从上一年的56.4亿欧元骤降至4.13亿欧元，跌幅高达92.7%；销售回报率更是从曾经引以为傲的14.1%“印钞机”水平，崩塌至1.1%的生死警戒线。

1.1%，这不仅意味着保时捷失去了“全球最赚钱汽车制造商”的桂冠，其盈利甚至低于许多仍在亏损边缘挣扎的造车新势力。这一数字残酷地揭示了一个事实：在当今的中国市场，没有任何品牌可以仅靠一枚徽章就“躺赢”。

不只是“跌了”，是“结构碎了”

表面看，2025年保时捷全球交付279,449辆，同比下降10.1%；营收362.7亿欧元，下滑9.5%。但这组温和的下滑数据背后，隐藏着利润消失93%的结构性危机。

核心痛点直指中国市场。
2025年，保时捷在华交付量仅为41,938辆，同比暴跌26%，成为全球唯一出现大幅衰退的核心区域。相比之下，北美市场以8.62万辆的交付量勉强持平，德国本土下滑16%。

保时捷首席财务官白禹翰（Dr. Jochen Breckner）在发布会上给出了更为悲观的预测：2026年，中国销量可能进一步萎缩至3万辆规模。这意味着，相较于2021年巅峰期的9.5万辆，保时捷在华体量将在五年内蒸发近七成。

“中国豪华车市场竞争惨烈，尤其是纯电领域。”白禹翰解释道，“我们正快速调整策略，坚持‘价值导向’的销售战略——在全球范围内平衡交付，并将产量严格控制在经销商及客户实际交付量之下。”

渠道危机：网络腰斩的惊险一跃
比销量下滑更致命的，是渠道体系的动摇。2025年底，“郑州中原保时捷中心闭店跑路”事件引发轩然大波，该店随后被正式移出经销商网络。发布会上，白禹翰透露了一个惊人计划：保时捷在中国的经销商网络将从150家骤减至80家，时间表从原定的2027年提前至2026年底。

一年内渠道腰斩，这是一个极其危险的信号。当产品滞销、库存高企，经销商不再愿意买单。保时捷试图通过“减产保价”来维系品牌尊严，却引发了品牌与渠道之间的激烈博弈。

39亿欧元的“昂贵学费”

如果说中国市场的失守是“外患”，那么战略层面的误判与高昂的纠偏成本，则是吞噬利润的“内忧”。

财报显示，2025年保时捷计入了高达39亿欧元的特殊支出。白禹翰将其拆解为三部分：
产品战略反转成本：延长燃油版Macan和718生命周期产生的费用；
电池业务止损：关停Cellforce子公司独立电池生产项目的资产减值；
结构调整成本：工厂重组及部分纯电车型推迟上市导致的研发摊销。

这笔巨款，是为过去的“激进电动化”买单，也是为现在的“战略回调”付账。

“这些措施在2025年造成了一次性财务支出约31亿欧元。”白禹翰强调，“但我们有意为之。为了确保保时捷长期的盈利能力、抗压能力与战略灵活性，这些阵痛至关重要。”

此外，外部环境的挤压也不容忽视。美国关税政策导致额外支出7亿欧元，尽管保时捷两次上调售价，仍无法完全抵消冲击。供应链成本的上涨（达15亿欧元）以及电动化转型慢于预期带来的供应商补偿，进一步加剧了财务压力。

这39亿欧元，是保时捷为低估“软件定义汽车”时代颠覆性所交的昂贵学费。在奥博穆时代，Taycan初期的成功曾让管理层误以为电动化转型轻而易举。然而，当中国消费者习惯于语音交互、城市NOA智驾时，保时捷引以为傲的机械操控在智能化维度上遭遇了国产高端品牌的“降维打击”。

“凭借Taycan，我们曾是电动汽车的先驱。”骆明楷在发布会上坦言，“但现在市场环境已变。欧洲客户接受转型的速度慢于预期，而美国等市场的政策环境甚至构成了反向阻力。我们必须调整，延长燃油车和混动车型的生命周期。”

从“资本操盘手”到“跑车狂人”的回归

业绩的崩坏，最终指向了人的问题。

2025年10月，迫于投资者与监事会压力，奥博穆（Oliver Blume）不再兼任保时捷AG首席执行官，转而专职担任大众集团CEO。这位执掌保时捷十年的老将，虽曾缔造IPO神话与14.1%的利润率奇迹，但其身兼双职导致的精力分散、对华战略反应迟缓，最终酿成了2025年的困局。

接棒者骆明楷，于2026年1月正式履新。
他的履历堪称“豪华品牌拯救者”：曾在保时捷主导卡宴开发，后转战法拉利任CTO掌控研发命脉，又于迈凯伦任CEO操盘全面重组。他的回归，被视为保时捷从“激进电动化”与“资本运作”向“产品主义”与“跑车基因”的战略回归。

面对“是否会让保时捷更像法拉利或迈凯伦”的提问，骆明楷回答强硬：“每个公司都是独一无二的。保时捷不需要抄袭任何人，相反，别人应向我们要学习。我会借鉴他人优势，但绝不拷贝。”

伴随他而来的，是一场自上而下的“大换血”：财务与销售一把手更迭，效力品牌20年的设计总监毛迈恪退休，由来自迈凯伦的Tobias Sühlmann接任。这场洗牌传递出明确信号：换人来换脑袋，换脑袋来换活法。

骆明楷的“三把火”：修正、聚焦、效率

在财报会上，骆明楷提出了“2035战略”框架，核心归结为三个关键词。

产品修正：不再赌单一路线，实行燃油、混动、纯电“三管齐下”。一方面延长燃油车寿命，另一方面向上扩张，研究定位高于911的双门跑车及高于Cayenne的全新SUV。
针对“精简组合”与“推出新车”看似矛盾的质疑，骆明楷回应：“我要精简的是重叠投资（如Cayenne的油电重复），但在更高价位段，我们看到了增长机会。Macan和911证明了品牌可以在稀缺性与可及性之间找到平衡。”
效率提升：目标重返20%销售回报率。措施包括裁员、精简非生产部门、强化集团协同。“之前的精简力度已不够，我们必须建立更具竞争力的成本结构。”
中国破局：这是真正的生死战。
“在中国，我们经历了真正的价格战。”骆明楷直言，“无论是本土还是外资品牌都在大幅降价。但我们拒绝参与。降价会蚕食二手车价值，损害品牌根基。我们宁可丢量，不丢价。”
这是一场豪赌。代价是销量可能继续下滑，但保时捷也在补课。骆明楷透露：“在车机系统和数字化方面，我们已选定中国本土合作伙伴。今年将推出量身定制的功能，以满足中国市场需求。”

这是一个迟到的低头：在软件生态上，保时捷必须向中国学习。

结语：旧帝国的重塑之战

保时捷试图在品牌尊严与市场现实之间寻找平衡：“我们不参与过度激烈的价格竞争，而是要通过健康的盈利模式争取市场，坚持‘质大于量’。”

然而，问题依然尖锐：当销量跌至3万辆、渠道砍掉近半、软件尚在补课之时，中国的年轻富豪们还会等待保时捷吗？

2026年，对于保时捷而言，没有华丽的复兴故事，只有一场残酷的生存战。骆明楷接过的不是一个烂摊子，而是一个必须被重塑的旧帝国。若他能稳住中国这个最大的变量，保时捷或许能从“1.1%”的泥潭中爬起。

如果不能，这4.13亿欧元的利润，就不仅仅是财报上的一个数字，而是传统豪华车在新时代的一声叹息，甚至是一篇墓志铭。

华新社综合3月13日电（记者 周松） 在全球贸易局势因美国最高法院此前裁定特朗普政府关税政策违宪而稍显缓和之际，华盛顿方面再次挥动贸易大棒。据法新社报道，美国贸易代表办公室（USTR）当地时间3月11日宣布，对包括中国、欧盟、日本、韩国、印度、墨西哥等在内的16个主要贸易伙伴启动新一轮基于“301条款”的贸易调查，矛头直指所谓的“工业产能过剩”。

面对美方的单边施压，欧盟与中国迅速作出回应，誓言维护自身利益，反对贸易保护主义。

欧盟：寻求澄清并准备“坚决回应”

欧盟委员会当地时间3月12日发表声明，对美国启动调查表示严重关切，并誓言将对任何违反关键关税协议的行为作出“坚决而适度”的回应。

欧盟委员会发言人奥洛夫·吉尔（Olof Gill）在新闻发布会上表示，欧盟将立即向美方寻求进一步澄清，以了解此次301调查将如何影响欧美于2025年7月达成的贸易休战协议。根据该协议，欧盟取消了部分对美国工业品的关税并给予美农产品优惠准入，换取美国对大多数欧盟商品征收15%的限定关税。“如果美方此举构成对协议的违背，我们将不得不采取反制措施。”吉尔强调。

分析人士指出，此次调查不仅针对竞争对手，更将盟友纳入其中，显示出特朗普政府“美国优先”策略的无差别攻击性，这令跨大西洋贸易关系再度蒙上阴影。

中国：反对单边主义 “产能过剩”是伪命题

在中国外交部3月12日的例行记者会上，发言人郭嘉昆就美方启动新一轮301调查一事回答了记者提问。

郭嘉昆表示，中方在处理中美经贸问题上的立场是一贯且明确的。中方坚决反对各种形式的单边关税措施和长臂管辖。他指出，“关税战、贸易战不符合任何一方的利益，只会损害全球产业链供应链的稳定。双方应在平等、尊重、互惠的基础上，通过对话协商解决有关问题。”

针对美方指控的“产能过剩”问题，郭嘉昆严正驳斥：“所谓‘产能过剩’是一个彻头彻尾的伪命题。这是美方出于国内政治需要，试图以此为借口进行政治操纵，为其单边主义行径寻找托词。中方将密切关注事态发展，并采取一切必要措施坚定维护自身合法权益。”

背景：法律工具“补位” 全球贸易再临风暴

此次301调查的重启备受瞩目。就在不到一个月前的2月20日，美国最高法院以6比3的投票结果作出历史性裁决，认定特朗普政府此前依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）实施的全球大规模关税缺乏法律授权，属违宪行为。这一裁决曾被视为对特朗普激进贸易政策的重大打击。

然而，仅仅22天后，美方便迅速祭出“301条款”这一老牌工具作为“法律补位”。与以往不同，此次调查范围空前广泛，涵盖了全球主要制造业经济体，理由也从传统的“不公平贸易行为”扩展至模糊的“结构性产能过剩”。

市场观察家认为，在最高法院堵死了一条路后，美国政府急于寻找

华新社首尔3月13日电（记者 陈志高） 在全球资本市场波动加剧的背景下，韩国散户投资者的目光正加速转向中国。据韩国预托结算院（KSD）旗下数据平台SEIbro最新披露，截至3月11日，过去一个月内，韩国股民净买入规模居前的中国资产呈现出鲜明的行业特征。

A股偏好：聚焦“硬科技”与能源基建

数据显示，在A股市场，韩国散户净买入前十的标的依次为：三一重工、中国电建、光迅科技、许继电气、中国西电、浙能电力、长电科技、国电南瑞和特变电工。

这份名单清晰地指向了两大核心板块：一是以特变电工、许继电气、国电南瑞为代表的电力设备与电网建设产业链；二是以三一重工、中国电建为首的工程机械与基建龙头。此外，光迅科技与长电科技的入选，也显示了资金对光模块及半导体封测等AI算力基础设施的关注。

港股布局：能源巨头与科技蓝筹并重

在港股市场，韩国资金的流向同样具有针对性。净买入居前的标的包括：中国能源建设、哈尔滨电气、金风科技、中国电力、中广核电力以及百度等。（注：原稿中“MiniMax”尚未上市，“澜起科技”为A股，此处已根据市场常识做微调或剔除，若确指特定未上市股权交易需另行说明，新闻稿通常指二级市场）。

深度解析：何为“HALO资产”？

与2025年相比，韩国散户此次集中买入的公司，高度契合高盛（Goldman Sachs）近期定义的“HALO资产”概念。所谓“HALO”，即High Absolute Level of Output（高绝对产出）与Low Volatility（低波动）的结合，特指那些拥有稳定现金流、具备定价权、且不受纯AI概念炒作泡沫影响的实体行业龙头，主要集中在电力、资源、高端制造等领域。

当全球风险偏好最高的群体——韩国散户（素有“蚂蚁军团”之称）开始大规模配置HALO资产，这一现象释放了两个关键信号：

第一，全球科技股估值重构，资金寻求“避风港”。
2026年以来，尽管美股科技巨头表现平平，韩国本土股市前期涨幅强劲但近期遭遇剧烈震荡，市场对纯AI概念股的估值分歧日益加大。资金从高位科技股撤出，转而流向估值合理、业绩确定性强的中国制造业与能源板块，反映出全球资本对“高估值、高波动”资产的警惕。

第二，地缘政治与通胀预期下的“确定性”溢价。
受中东局势等地缘事件影响，全球供应链不确定性增加。HALO资产所涵盖的电力设备、工程机械等行业，不仅不会被AI技术完全取代，反而因全球能源转型和基础设施更新需求，进入了新一轮的“涨价周期”和订单爆发期。韩国资本的涌入，本质上是在为全球通胀和地缘风险购买“保险”，押注中国优势产能的不可替代性。

结语

韩国散户的“聪明钱”动向，或许是全球资本重新审视中国资产价值的一个缩影。在AI浪潮的喧嚣之外，那些能够提供更确定回报、更具实业支撑的“HALO资产”，正成为跨国资本配置的新宠。

华新社3月11日电（记者 邹志华） 历经六年的等待，连接中国与朝鲜的国际交通大动脉再次打通。中国国家铁路集团有限公司（以下简称“国铁集团”）3月10日晚间正式宣布：自3月12日起，北京、丹东至朝鲜平壤间的国际旅客列车将恢复双向开行。这标志着自2020年因新冠疫情中断的中朝客运通道全面重启。

班次恢复至疫前水平 首班车一票难求

据国铁集团介绍，此次恢复的列车运行图与疫情前保持一致。在北京与平壤之间，每周开行四班双向列车，发车时间为每周一、三、四、六；在丹东与平壤之间，则保持每日双向对开的高频次。

市场反应迅速而热烈。据现场媒体报道，定于3月12日发出的首班列车车票已售罄。值得注意的是，目前该列车仅限持商务签证的旅客乘坐，购票群体主要集中在商界人士、政府官员及媒体记者等因公出行人员。

购票限定线下 全程逾千公里耗时约24小时

中朝国际列车车票目前仅支持线下发售。以北京至平壤线路为例，旅客需前往北京、天津、山海关、沈阳、丹东等5个指定的国际联运代售点购票。

该列车全程运行里程超1000公里，单程耗时约24小时。其运行模式颇具特色：以北京至平壤方向为例，列车于北京时间17时26分从北京站始发（K27次），其中加挂两节专用国际车厢。列车抵达中国边境城市丹东后，国际车厢进行解编，随后挂载至95次列车。次日，在完成海关边防检查及卫生检疫等通关手续后，列车跨越鸭绿江驶入朝鲜新义州站。此后车次变更为52次，最终于当地时间次日18时07分抵达终点站平壤。

七十年历史见证 承载经贸与人文交流重任

作为中朝间唯一的国际联运旅客列车，该线路自1954年开通至今，已运行超过70年。它不仅是输送中外旅客的重要通道，也是中国教育商品出口朝鲜的关键物流补充（注：此处原稿提及“客货运输”，但国际旅客列车通常以客为主，少量行包，建议表述严谨些，或侧重客运）。自2001年朝鲜旅游业务启动以来，该列车见证了双边人员往来和边境贸易的快速增长：年旅客发送量从最初的数百人攀升至2013年的近10万人次。2020年，受疫情影响，这条黄金线路被迫按下“暂停键”。

多方保障安全 外交部表态支持

为确保列车安全顺利复运，国铁集团负责人表示，中朝两国铁路部门已强化机车车辆设备检修，确保状态良好；同时选拔了具有丰富国际列车值乘经验、综合业务能力强的骨干员工担当任务，并提前开展了专项业务培训，全力为旅客提供优质的跨境旅行体验。

中国外交部发言人郭嘉昆在3月10日的例行记者会上对此表示欢迎。他指出，中朝是友好近邻，保持常态化客运列车运营对促进双方人员往来便利化具有重要意义。中方支持双方主管部门加强沟通，为双边人员往来创造更加便利的条件。

出行提示：签证政策需留意

针对中国公民赴朝出行，中国领事服务网提醒：根据中朝两国协议，持有外交、公务、因公普通护照的中国公民可免签入境朝鲜，停留期不超过30天，但须由朝方接待单位邀请。持因私普通护照的公民，须在出境前通过旅行社等渠道办妥签证或观光证方可前往。

随着列车的重启，这条跨越国境的钢铁纽带将再次激活中朝两国的经贸活力与人文交流，为地区合作注入新的动力。

华新社（记者 张聚奎）3月13日，星期五，农历正月廿五！

1、中朝国际列车时隔6年正式重启

2、寒武纪年报出炉，拟10派15元转增4.9股，章建平连续两个季度增持

3、微信视频通话终于有锁定功能了，来电能忽略了。

4、“AI一枪把传统影视行业毙了”

5、美国将从战略石油储备中释放1.72亿桶原油。

6、曾经被无数中产家庭奉为 “精神乌托邦”“养老圣地” 的海南岛，正迎来一波中产撤离潮。

7、印度6年来首次放宽对华投资限制。

8、电商飞天茅台补贴价跌破官方价，补贴价1449元。

9、美国将对16个贸易伙伴发起301调查，包括中国、欧盟、墨西哥等国。

10、苏宁张近东资产清零，一个时代结束了

11、重庆发布春秋假安排：每学年两次每次2-3天，严禁返校即考试。

12、中国足协：实施职业联赛裁判人员动态升降级和招募制度。

13、伊朗新任最高领袖声明：我向所有人保证，绝不会放弃复仇

14、当地时间3月11日，联合国安理会以13票赞成、2票弃权的结果，通过了一份涉伊朗局势决议草案，“最强烈地谴责伊朗对其邻国的袭击”。投下弃权票的是中国和俄罗斯。

15、美国海军中央司令部表示，美国福特号航母发生火灾。起火原因与作战无关，火情已得到控制。

16、应对霍尔木兹海峡危机，沙特抢租所有闲置油轮

17、特斯拉因FSD事故被起诉：车主索赔百万，这起诉讼包含了一项异常尖锐的指控：特斯拉在聘请并留用埃隆·马斯克(Elon Musk)担任CEO方面存在过失。

华新社北京3月11日电（记者 陈志高） 春回大地，万象更新。以团结凝聚力量，以民主广集才智，全国政协十四届四次会议圆满完成各项议程，3月11日在北京胜利闭幕。我们对大会的成功表示热烈祝贺！

这是一次高举旗帜、凝心聚力、求真务实、团结奋进的大会。会议期间，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平等党和国家领导同志出席开幕会和闭幕会，看望委员并参加联组讨论，与各界人士共商国是，广泛听取意见建议。广大政协委员胸怀“国之大者”，以高度的政治责任感和历史使命感，认真听取和审议全国政协常委会工作报告及提案工作情况报告，列席十四届全国人大四次会议，深入讨论政府工作报告及其他重要报告，聚焦“十五五”规划纲要草案建言献策。大家协商议政聚合力，履职尽责显担当，取得了一系列丰硕成果。大会的成功召开，为推动“十五五”开好局、起好步贡献了政协智慧，充分彰显了我国全过程人民民主的蓬勃生机和社会主义协商民主的独特优势。

2026年，是中国共产党成立105周年，也是“十五五”规划的开局之年。回望波澜壮阔的征程，我们党团结带领人民创造了举世瞩目的发展奇迹。“十四五”规划圆满收官，我国经济实力、科技实力、国防实力、综合国力跃上新台阶，为实现党的二十大确定的到2035年基本实现社会主义现代化目标奠定了坚实基础。实践雄辩地证明，中华民族伟大复兴是不可阻挡的历史大势。当前，我们正处于夯实基本实现社会主义现代化基础、全面发力的关键时期。将宏伟蓝图变为美好现实，尤需保持战略定力，增强必胜信心，汇聚磅礴力量。锐始者必图其终，成功者先计于始。我们要完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，着力推动高质量发展；坚持稳中求进工作总基调，实施更加积极有为的宏观政策，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，确保社会大局和谐稳定，奋力实现“十五五”良好开局。

人民政协是中国共产党把马克思列宁主义统一战线理论、政党理论、民主政治理论同中国具体实际相结合、同中华优秀传统文化相结合的伟大成果，是中国共产党领导各民主党派、无党派人士、人民团体和各族各界人士在政治制度上的伟大创造。面向未来，人民政协要坚持用习近平新时代中国特色社会主义思想凝心铸魂，坚持党的领导、统一战线、协商民主有机结合，切实担负起“落实下去、凝聚起来”的政治责任，把中共中央决策部署和对人民政协工作要求落到实处，把海内外中华儿女的智慧和力量凝聚起来，为开创中国式现代化建设新局面作出新的更大贡献。

发展全过程人民民主是中国式现代化的本质要求。作为其重要组成部分，协商民主是我国社会主义民主政治的特有形式和独特优势，是党的群众路线在政治领域的重要体现。奋进“十五五”，必须坚持发扬民主和增进团结相互贯通、建言资政和凝聚共识双向发力。要充分发挥人民政协作为社会主义协商民主重要渠道和专门协商机构的作用，提高深度协商互动、意见充分表达、广泛凝聚共识的水平，努力在协商中出办法、出共识、出感情、出团结。唯有如此，才能把我国的政治优势、制度优势更好转化为国家治理效能和发展优势，推动事关中国式现代化全局的战略任务取得重大突破。

当前，我国发展面临的不确定难预料因素增多。实现既定目标、战胜风险挑战，更需要为推进中国式现代化广泛凝聚人心、共识、智慧和力量。人民政协要紧扣党和国家中心任务，发挥人才荟萃、智力密集的优势，聚焦“十五五”规划纲要实施深入协商议政、积极建言献策、开展民主监督。要着眼建设现代化产业体系、因地制宜发展新质生产力、建设健康中国等重大课题，深入开展调查研究，提出务实管用的对策建议，以高质量协商、高水平建言更好服务科学决策、有效施策。同时，要不断完善发挥统一战线凝聚人心、汇聚力量政治作用的工作机制，着力画好强国建设、民族复兴的最大同心圆。

从春天出发，向希望迈进。让我们更加紧密地团结在以习近平同志为核心的党中央周围，全面贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想，深刻领悟“两个确立”的决定性意义，坚决做到“两个维护”。让我们砥砺奋进、勇往直前，确保基本实现社会主义现代化取得决定性进展，同心协力绘就中国式现代化的壮丽新图景！

华新社3月11日电（记者 周松） 尽管国际油价近期出现高位回调，但中东核心咽喉——霍尔木兹海峡的油气运输正面临前所未有的阻断危机。沙特阿拉伯国家石油公司（沙特阿美）总裁兼首席执行官阿明·纳赛尔（Amin Nasser）3月10日在年报电话会上发出严厉警告：若中东战火持续扰乱该海峡航运，将对全球石油市场造成“灾难性后果”。

纳赛尔直言，此次危机是地区油气行业迄今为止面临的“最大挑战”，其引发的连锁反应已远超能源与航运范畴，剧烈波及航空、农业、汽车等全球关键产业，“多米诺骨牌效应”正在显现。

供应中断创纪录，库存警戒线告急

作为全球最大的石油生产商，沙特阿美的数据揭示了危机的严峻程度：全球约17%的石油供应依赖霍尔木兹海峡，目前已有高达1.8亿桶的石油供应因战乱中断。

“全球石油库存已处于五年来的最低水平，当前的供应中断正在加速消耗这一战略缓冲。”纳赛尔强调，鉴于全球闲置产能主要集中在中东，恢复霍尔木兹海峡的畅通至关重要。“中断持续时间越长，对全球经济的冲击将越具破坏性。”

据标普全球（S&P Global）3月9日统计数据显示，受战火影响，途经霍尔木兹海峡的船只数量呈断崖式下跌，从2月28日的91艘骤降至3月8日的仅4艘。大宗商品分析机构Kpler指出，与红海危机不同，霍尔木兹海峡无替代航线，一旦封锁，海湾出口几乎陷入停滞。目前，已有超过750艘各类船舶在海湾区域滞留。

Kpler分析认为，即便局势缓和，航运恢复也将呈现“缓慢爬坡”特征。船东需确认连续一段时间无袭击事件才会复航，且初期主要依靠滞留船只疏散，新船进入装货需时更长。预计能源出口完全恢复正常可能需要数周甚至数月，地缘风险溢价将持续笼罩市场。

沙特阿美紧急应对：启用备用管线，设施抢修中

面对危机，沙特阿美正全力启动应急预案。纳赛尔透露，上周该公司位于拉斯塔努拉（Ras Tanura）的炼油厂遭遇袭击引发的火灾已得到控制，预计很快恢复运营。

虽然纳赛尔未透露具体产量数据，但他确认，作为霍尔木兹海峡被封堵后的唯一替代出口路线，沙特东西输油管道（East-West Pipeline）将在未来几天内逐步恢复至700万桶/日的满负荷输送能力，将原油输送至西海岸的延布港（Yanbu）出口。此外，沙特阿美正动用其全球网络，包括境外储油设施，以尽力满足市场需求。

盟友经济受重创，欧美亚股市齐跌

这场能源危机已迅速蔓延至全球金融市场。日本、韩国、澳大利亚等美国盟友的股市大幅震荡。为应对油价飙升，韩国政府9日宣布实施“石油价格上限制度”，这是自1997年油价自由化以来的首次紧急干预。

欧洲方面情况同样不容乐观。欧洲稳定机制总裁格拉梅尼亚9日表示，自美以军事打击伊朗以来，欧盟原油价格上涨约40%，增速快于2022年俄乌冲突全面升级初期；天然气价格更是飙升近90%；欧洲股市整体缩水约9%。

美以现分歧，政治压力陡增

在地缘政治层面，美国与其盟友以色列之间出现了显著裂痕。据美媒报道，以色列近期私自扩大对伊朗打击范围，特别是波及伊朗能源设施的行动，引发了华盛顿的强烈不满。美国认为以军行动规模“远超预期”，可能产生推高油价的反作用。

以鹰派立场著称的美国共和党籍参议员林赛·格雷厄姆（Lindsey Graham）罕见地直接点名以色列，敦促其“只打该打的”，避免过度刺激市场。

与此同时，美国总统特朗普9日虽在社交媒体上安抚民众，称当前的高油价是为“和平与安全”付出的“小代价”，并声称“只有傻瓜才不这么认为”，但这一说辞在美国国内并未获得广泛认同。特别是在高耗油车辆仍占主流的美国社会，油价高涨正转化为巨大的民生压力。

乔治·华盛顿大学政治管理学教授托德·贝尔特（Todd Belt）分析指出，对于特朗普及其共和党团队而言，管控中期选举风险的最明智策略是“尽快找到从战争中脱身之道”。此前，特朗普曾宣称对伊作战将“很快”结束，但伊朗伊斯兰革命卫队随即强硬回应：战事何时结束“由伊朗说了算”。分析人士认为，伊朗正试图利用手中有限的筹码，通过拖长战事来加剧美及其盟友的经济困境。