华新社2月8日讯（记者 刘炼） 在周五全球风险资产普遍强劲反弹后，下周市场焦点将集中于近期剧烈波动的软件板块、白银、加密货币等资产类别，以及资金是否持续从成长股轮动至周期股与价值股的趋势。
过去一周多时间里，标普500软件与服务指数累计下跌约15%，而道琼斯工业平均指数则在周期股走强及英伟达等科技巨头带动下，于周五历史性地首次突破50,000点大关。
德意志银行宏观与主题研究主管吉姆·里德（Jim Reid）在最新研报中警示：尽管市场短期内可消化板块轮动，但鉴于美股整体仍高度依赖科技板块驱动，若该行业持续疲软，恐将对大盘构成显著拖累。他指出：“市场可以在相当一段时间内吸收结构性轮动，即便个别板块表现突出，指数层面未必立即承压。但主导板块的抛售若持续时间越长、幅度越深，整体指数就越难维持稳定。”
下周将迎来一批身处本轮调整核心的科技企业财报，包括Unity、AppLovin、标普全球（S&P Global）和Robinhood。这些公司的业绩表现及管理层对前景的指引，将成为检验当前市场抛售是否过度的关键依据。随着美股财报季步入尾声，可口可乐、麦当劳等消费龙头也将披露最新财报。此外，投资者还将密切关注思科、应用材料等“AI产业链卖铲人”对人工智能资本开支需求的最新判断。
值得注意的是，受美国联邦政府本周短暂“技术性停摆”影响，原定分散发布的两项关键经济数据将罕见集中公布：1月非农就业报告将于下周三发布，1月消费者物价指数（CPI）则紧随其后于周五出炉。
非农报告除反映当月就业状况外，还将包含年度基准修订（benchmark revision），可能调减最多100万个就业岗位数据。目前市场普遍预期1月新增非农就业人数介于6万至8万之间。若实际数据显著低于该区间，或将重新点燃市场对美联储年内降息的预期。
亚洲方面，中国将于下周公布1月居民消费价格指数（CPI）、工业生产者出厂价格指数（PPI）及广义货币供应量（M2）等关键宏观数据。A股市场将在下周五（2月14日）收盘后正式进入春节休市，2月24日恢复交易。
地缘政治方面亦存多个观察点。日本将于本周日（2月9日）举行众议院选举，市场高度关注选举结果对财政与货币政策路径的影响。在政府债务占GDP比重已超260%的背景下，各主要政党提出的支出承诺“钱从何来”，将成为投资者评估日本财政可持续性的核心关切。
中东局势则显露缓和迹象。美伊代表2月7日在阿曼首都马斯喀特举行间接会谈后，美国总统特朗普称“双方谈得很好”，并透露计划下周再度会晤。伊朗方面亦形容此次接触为“良好开端”，但尚未确认后续安排。
最后，美国国内政治热点亦将升温。自下周一（2月10日）起，国会议员可审阅所谓“未删减版”的爱泼斯坦相关档案。不过需澄清的是，目前开放查阅的仅限此前已公开的约300万页文件；另有300余万页尚未解密的内容暂不在此列。司法部长帕姆·邦迪（Pam Bondi）将于周三出席国会听证会，就相关调查进展接受质询。
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