民生人寿陷宝利德“豪车帝国”骗局，6.45亿投资成“泡影”

华新社（记者陈志高）2025年11月，杭州西湖区人民法院一纸裁定，为横跨十余年的宝利德“豪车帝国”骗局画上阶段性句号——包括宝利德控股在内的56家关联企业被裁定实质合并破产。这场曾套牢网易创始人丁磊、阿里创始“十八罗汉”之一吴泳铭等浙商大佬的资本骗局，不仅令众多投资者血本无归，更将万向集团旗下民生人寿推至舆论风口浪尖——其6.45亿元股权投资几近归零。
对赌协议成“空头支票”
时间回溯至2016年，彼时的宝利德正处于扩张巅峰：手握奔驰、劳斯莱斯等十余个国际豪华汽车品牌授权，年营收超百亿元，上市计划呼之欲出。正是这份“光鲜”，吸引了民生人寿的目光。
2016年12月，民生人寿以6.45亿元入股宝利德股份，成为第二大股东，持股25%。双方签署对赌协议：若宝利德未能于2018年底前完成合格上市，创始人余海军须按年化12%利率回购股份——仅一年利息即高达8000万元。
然而，这场看似稳妥的投资，实则踏入了余海军精心编织的骗局。为骗取信任，他设立“阴阳账本”：对外展示的“美化版”财报称2020年净资产达24亿元、净利润8.6亿元；而真实账目却显示公司长期亏损。更甚者，余海军还通过“虚假绑定”连连支付创始人吕钟霖，营造“有人脉、有背景”的假象，进一步麻痹投资者。
2018年，宝利德上市梦碎。民生人寿多次要求余海军履行回购义务，均遭拒绝。2024年1月，忍无可忍的民生人寿提起诉讼，反被余海军指责“戳破泡沫导致公司破产”。
随着司法审计深入，宝利德“空壳”真相浮出水面：2016至2024年间，公司累计经营性亏损9.9亿元；破产前，其控制的64家公司合计负债高达59.78亿元，资产仅30.2亿元。民生人寿的6.45亿元投资，彻底陷入绝境。
尤为触目惊心的是，这笔资金从未用于主营业务。审计显示，余海军通过关联公司循环交易、公私账户混同，违规拆出资金33.87亿元，用于偿还高利贷、购置豪宅等个人用途。
2024年9月，宝利德旗下4S店集中爆发“买车无法上牌”事件——新车合格证被抵押，购车款遭挪用，危机全面引爆。2025年8月，公司正式申请破产。
民生人寿业绩亮眼却频收罚单
作为中国首家以民营资本为主体的全国性寿险公司，民生人寿成立于2003年6月，注册资本60亿元，总部位于上海，目前由万向集团董事长鲁伟鼎实际控制。
尽管深陷宝利德泥潭，民生人寿2025年整体经营表现亮眼：全年净利润达9.5亿元，较2024年的6.78亿元大幅增长41.5%；投资收益率稳定在3.84%，连续两年维持在3.8%左右。
然而，合规风险亦不容忽视。2025年以来，民生人寿已收到13张监管罚单，合计罚款近70万元。若计入其全资子公司——民生通惠资产管理有限公司被罚的390万元，整个体系年内罚金总额逼近460万元。
违规行为主要集中在分支机构：包括“给予合同外利益”“未按规定使用保险条款及费率”“许可证管理失当”以及“内控机制失效”等。
国资股东三度挂牌退出未果
与此同时，民生人寿股权结构持续动荡。2025年12月22日，其唯一国资背景股东——中国有色金属建设股份有限公司（中色股份）再度在北京产权交易所挂牌转让所持3.70亿股股份，转让价格面议。
这已是中色股份第三次尝试退出。此前于2024年4月和10月，两次挂牌均无人问津。
更早前的2025年9月，股东湖南前进投资有限公司所持705万股民生人寿股权被深圳市福田区法院强制执行拍卖，起拍价1277.95万元，用于清偿其4071.64万元债务。10月二拍降价至1022.35万元，仍因无人出价流拍。
目前，民生人寿共有21家股东。其中，中国万向控股有限公司为第一大股东，持股37.32%；浙灵科技、山西建龙钢铁分别持股17.59%和13.15%；其余18家股东持股均低于10%，其中13家持股不足1%。
值得注意的是，部分股权已处于异常状态。山东华乐实业、广西喷施宝集团等5家股东所持股份已被全部或部分质押、冻结，进一步加剧公司治理不确定性。