资本围猎大疆人，2026年的生死线

华新社财经观察（记者 张聚奎）2025年的深圳，AI硬件热到“每个咖啡馆里都有投资人狩猎下一个大疆”。整座城市弥漫着一种近乎狂热的期待——仿佛只要贴上“大疆前员工”的标签，就能复制出又一个百亿美元公司。
然而，现象级产品迟迟未现。热潮之下，是越来越多投资人压低声音的迟疑：“看不懂”、“太贵了”、“要不要出手？
12月一场百余人的AI硬件创业聚会上，台上嘉宾正激情宣讲“大疆系方法论”，台下几位投资人频频点头、交换眼神。只有靠近才能听见他们笑容下的真实心声——这场被资本推高的“淘金热”，是否正在滑向一场集体幻觉？
一、“大疆系”=2亿元估值起点？
在深圳南山仙园路，大疆全球总部“天空之城”如一座悬浮于现实之上的科技圣殿。这座由12个悬挑玻璃体块构成的双塔建筑，不仅象征着大疆在全球消费级无人机市场的绝对统治，也成了中国硬科技创业的精神图腾。
以它为中心，半径半小时车程内聚集了正浩创新（全球移动储能市占第一）、云鲸智能（扫地机器人全球前五）、拓竹科技（全球最大3D打印公司）、影石创新（全景相机龙头）……这些企业无一例外，都由大疆前员工创立，并复刻了相似路径：从0定义新品类 + 深圳供应链 + 全球化出海 = 高估值成长。
这套公式被投资人简化为：“大疆系创业者 + AI + 深圳制造 = 百亿美元公司”。
“大疆系”创业者因此成为稀缺资源。人才解决方案公司CGL Group联合创始人方玲观察到，过去年薪50万元的硬件岗位，如今已涨至80万元；而只要创始团队中有大疆、拓竹、影石等公司的中高层背景，哪怕仅有产品Demo，首轮估值也能轻松达到1亿元。
更惊人的是，若创始人曾是大疆核心项目负责人，“天使轮起步估值就是2亿到3亿元。”方玲说。这在过去硬件创业领域几乎不可想象。
一位美元基金投资人曾考察一个AI网球项目，却在得知三名大疆员工仅用100万元就做出原型机后，果断放弃投资原项目，转而试图挖走那三人。“我不信网球赛道，但我信他们能做成别的。”
华君资本投资负责人张硕将这种逻辑总结为：“赌高认知 + 打过仗的团队。”他认为，真正拉开差距的，不是PPT或履历，而是团队在产品定义、供应链整合、海外营销等环节的隐性作战能力——而这正是“大疆系”最被看重的基因。
二、融资靠朋友圈，估值靠“信仰”
“出来创业就给钱”——这已成为“大疆系”创业者的现实写照。
拓竹科技的崛起彻底点燃了资本的热情。2020年，大疆核心技术人员陶冶带团队离职创业，当时3D打印尚属冷门赛道。但拓竹迅速从0做到50亿元营收，2025年估值据传已逼近百亿美元。

“没人想错过下一个拓竹。”一位接近拓竹的人士透露，其团队从成立起就沿用大疆的招聘标准：名校、竞赛经历、名次要求，“招不到人，岗位宁愿空着。”
这种“成熟型创业公司”的特质，让早期融资变得异常顺畅。许多项目甚至无需市场化路演，仅靠创始人的投资人朋友圈，就能完成天使轮甚至Pre-A轮。
溢价直接反映在估值曲线上。一个典型例子是某人体工学椅项目：大疆背景团队创业，首轮融资估值1亿元人民币；待产品在海外众筹平台斩获数百万美元订单后，估值迅速跃升至1.8亿美元。
“现在早期项目不看PE、也不看PS，看的是‘谁做的’。”张硕坦言。只要是从大疆、影石、云鲸、拓竹出来的中高层，美元基金基本都会参与第一轮；第二轮若能跑通众筹，估值就可能冲上亿美元。
但这也埋下隐患：高估值建立在预期之上，而非实际营收。
三、从“怕错过”到“怕错付”：2026年成试金石
狂热背后，理性正在回归。
山行资本董事总经理任广指出，硬件市场不同于互联网“赢家通吃”，即便在手机、汽车等成熟品类，头部企业市占率也往往不足15%。这意味着，投资人必须在用户规模仅数百时就果断下注——否则等到产品验证成功，估值早已高不可攀。
但问题在于：投得早，未必投得对。
2019年，投资人徐晓旭曾押注一位大疆创始团队成员的新项目。尽管创始人履历耀眼，但新业务偏离其核心能力圈，最终陷入“靠信用卡维持生活、连续数月发不出工资”的困境。投资几近归零。
“投十个‘大疆系’，难出一个拓竹。”一位深耕硬件十年的投资人直言。在他经手的20个项目中，通常仅1个能活下来。“如果是近年才跨界投硬件的机构，成功率更低。”
更深层的担忧在于：“大疆系”的含金量正在稀释。
2018–2020年走出的大疆员工，多是产品一号位，能独立操盘从0到1的全链路。但2019年后，大疆内部转向矩阵式管理，岗位被切分细化，“现在能完整负责一个产品的人越来越少。”任广说。
方玲也观察到，当年那批高估值“大疆系”创业者中，真正跑出来的寥寥无几。“很多项目在‘抢人’逻辑下被催生，但产品与市场匹配度远未达预期。”
如今，头部机构虽仍在“雨露均沾”式布局，但更多中小基金已转入观望。他们频繁看项目、见创始人，却在决策时反复权衡：“现在出手，还有必要吗？”
共识正在形成：2026年，将是这批光环笼罩下的公司交出答卷的关键一年。
“如果上半年拿不到新一轮融资，不少项目将面临生存危机。”方玲预测，“到年底，市场或许会涌现一批优质产品，但资本环境只会更严峻。”
四、渴望“大疆系”，实则是渴望一条产业向上的路径
即便资本趋于冷静，产业对“大疆系”的追捧仍未降温。
2025年11月，拓竹创始人陶冶在朋友圈发文，称大疆为打压拓竹而投资竞争对手“智能派”。未曾想，这一举动反而帮智能派贴上了“大疆系”标签——投资机构纷至沓来，此前拒绝offer的候选人也急忙回电：“我们可以再谈。”
智能派原本扎根华强北，靠跨境电商活得不错，一度无需融资。但在拓竹以“大疆方法论”横扫3D打印市场后，创始人陈波意识到：必须拥抱“大疆系”叙事。
公司随即搬迁至大疆附近，全面学习其产品开发流程，高薪引入大疆背景人才，甚至替换掉“跟不上节奏”的老员工。“既然大疆出来的人这么厉害，那我们拿了大疆的投资、用大疆的方法，是不是更有机会？”陈波反问。
这种对“大疆系”标签的主动靠拢，折射出中国硬科技生态的深层渴望——从“制造”走向“创造”，从“性价比”迈向“科技溢价”。
在AI与硬件融合的浪潮中，深圳正成为全球AI硬件的试验场。深圳市电子行业协会副秘书长谢宇透露，2025年有大量AI软件公司涌入深圳寻找硬件落地伙伴。“上半年很多产品还只是‘硬件+简单AI’，下半年已能看到真正有差异化的方案。”
张硕认为，中国正从“铺货型出海”转向“科技出海”。贸易战冲击的是低门槛商品，而未来属于像大疆无人机那样具备技术壁垒、定义生活方式的智能硬件。“AI时代，这正是中国产业向上突破的历史性机会。”
记者按：“大疆系”创业潮，表面是资本对一群人的追逐，实质是对一种方法论的信仰——一种能将中国硬件从内卷泥潭中拔出、推向全球高端市场的路径。
但信仰不能替代现金流，光环无法代替产品力。2026年，当潮水退去，谁在裸泳，谁真能飞天，答案即将揭晓。