SpaceX拟IPO估值1.5万亿美元：马斯克的“火星资本局”能否撬动万亿美元富豪时代？

华新社财经观察（记者林金枚）据多家外媒报道，埃隆·马斯克（Elon Musk）旗下航天公司SpaceX正积极推进首次公开募股（IPO），目标估值高达1.5万亿美元（约合人民币10.6万亿元），计划募资超300亿美元（约2116亿元）。若最终成行，这将刷新全球IPO规模的历史纪录。
1.5万亿美元是什么概念？
——相当于再造一个特斯拉；
——超过全球99%以上的国家年度GDP（仅15国GDP高于此数）；
——在中国，仅有广东、江苏两省2024年GDP总量高于这一数字；
——在全球上市公司中，目前仅有7家企业市值突破该门槛。
12月11日，马斯克在社交平台X上点赞资深太空记者埃里克·伯格（Eric Berger）关于SpaceX上市的文章，并评论：“像往常一样，埃里克是对的。”此举被市场广泛视为对IPO计划的非正式确认。
若SpaceX成功以1.5万亿美元估值上市，叠加特斯拉股价表现，马斯克个人财富有望逼近9520亿美元，距离全球首位“万亿美元富豪”仅一步之遥。
一、SpaceX凭什么值1.5万亿美元？
自2002年成立以来，SpaceX用23年时间彻底重塑了全球航天工业格局。其核心竞争力在于可重复使用火箭技术带来的成本革命。
截至2025年11月，SpaceX已完成超530次轨道发射，其中一级火箭回收成功率行业领先；
其“猎鹰9号”一级助推器已实现单枚30次飞行与回收，创下行业纪录；
整流罩等高价值部件亦通过海上平台回收，大幅降低单次发射成本。
传统航天发射报价动辄数亿美元，而SpaceX凭借规模化与复用技术，将价格压缩至竞争对手的70%甚至更低。连NASA也转而成为其客户——私营企业反向承接国家级任务，这在航天史上前所未有。
更关键的是，SpaceX不仅是“快递公司”，更是全球最大低轨卫星运营商。其“星链”（Starlink）项目已部署近9000颗在轨卫星，占全球活跃卫星总数的60%（全球历史累计在轨卫星约1.5万颗）。作为对比，中国作为第二大卫星拥有国，在轨数量约为1100颗。
商业化成果同样亮眼：
2025年预计营收达150亿美元；
2026年有望增至220亿–240亿美元；
马斯克本人于12月6日透露，SpaceX“多年来持续实现正向自由现金流”，并每年进行两次股票回购，为员工和早期投资者提供流动性。
技术壁垒、规模效应、盈利能力和未来想象空间——四者叠加，构成了1.5万亿美元估值的基本盘。
二、为何此时选择上市？马斯克的“AI+火星”资金焦虑
尽管SpaceX财务状况稳健，但马斯克推动IPO的核心动因并非缺钱，而是战略升级所需的大规模资本投入。
当前，马斯克正全力押注“人工智能之战”。他于2023年创立xAI团队，推动Grok大模型研发；特斯拉本身亦是AI驱动型企业，其FSD自动驾驶与Optimus人形机器人均依赖海量算力。
而SpaceX，正被纳入这一宏大AI生态：
太空算力计划：SpaceX拟开发新一代星链卫星，具备在轨计算能力。据内部规划，未来每年发射的卫星将提供总计100吉瓦（GW）的太空算力，作为分布式数据中心的基础；
月球工厂构想：长远目标是在月球建立卫星制造基地，利用电磁轨道发射系统将AI卫星加速至逃逸速度，绕过地球大气层限制；
终极愿景：构建覆盖地月系统的“100太瓦级”算力网络——相当于当前全球算力需求的12倍。
与此同时，火星殖民计划仍需天文数字投入。马斯克估算，建立首个自给自足的火星定居点需运送约100万吨物资，按当前发射成本推算，仅运输费用就可能高达1万亿美元。
“IPO不是终点，而是新阶段的燃料。”一位接近SpaceX的知情人士表示，“马斯克需要资本市场为其‘AI+太空+火星’三位一体战略提供长期弹药。”
三、IPO时间表与市场隐忧
尽管估值诱人，但SpaceX短期内未必会敲钟。多方消息显示，最早IPO窗口可能在2026年下半年至2027年。原因有三：
1. 监管复杂性：航天与国防业务交织，涉及敏感技术出口管制，SEC审核将极为审慎；
2. 业绩稳定性：尽管营收增长迅速，但星链尚未完全盈利，且依赖政府补贴与军事合同；
3. 市场情绪周期：当前科技股估值处于高位，若美联储维持高利率，高估值IPO或面临破发风险。
此外，1.5万亿美元估值中，不可避免包含“火星叙事”的情绪溢价。一旦技术进展不及预期，或AI竞争格局生变，估值支撑可能松动。
结语：一场关于人类未来的定价实验
SpaceX的IPO，远不止是一家公司的融资事件。它标志着资本市场首次尝试为“星际文明基础设施”定价——从可回收火箭到太空数据中心，再到火星移民蓝图。
马斯克曾说：“我想死在火星，但不是在着陆时。”如今，他正试图用华尔街的钱，为这场跨越星球的冒险铺路。
无论IPO何时落地，这场估值万亿美元的豪赌，都将成为检验人类对太空梦想愿意付出多少真金白银的关键试金石。