华新社美国电讯（记者 林金枚）2025年被视为人形机器人量产元年，而进入12月这一收官之月，行业却呈现出“预期高涨、落地谨慎”的复杂局面。近日，一则关于特斯拉人形机器人团队赴中国“审厂”的消息在A股产业链中迅速发酵，再度点燃市场对Optimus Gen3明年一季度量产的期待。
据多位业内人士透露，此次“审厂”主要聚焦供应链后端检测设备与生产标准化流程，部分核心部件构型与运动控制算法已趋于收敛，并形成初步技术文档蓝皮书。这被解读为特斯拉为2026年Q1发布Optimus Gen3并启动小批量量产所做的关键准备。
然而，乐观情绪很快遭遇冷水。12月7日，一段网络视频显示，一台标称为特斯拉Optimus过渡型号（Gen2.5）的机器人在向观众递水后突然向后倾倒，并在倒地过程中做出类似“摘下VR眼镜”的动作。该细节被广泛质疑为远程遥操（teleoperation）证据，而非真正意义上的“端到端”具身智能交互。
次日，特斯拉股价应声下跌3.39%，市值蒸发约500亿美元，被市场戏称为“史上最贵的摔跤”。
遥操 vs 具身智能：量产路径的现实选择
“特斯拉许多演示确实依赖VR遥操，这在业内并非秘密。”一位深圳头部机器人企业高管向21世纪经济报道记者表示。相较于需海量算力与多模态大模型支撑的“端到端”智能，遥操方案仅需轻量化团队即可实现类人动作，更适合当前技术阶段的数据采集与场景训练。
事实上，包括优必选、宇树科技在内的国内领先人形机器人企业，亦普遍采用VR/AR遥操辅助训练，以提升运动控制精度。“在特定封闭场景——如工厂巡检、仓储搬运——固定算法+遥操反而比泛化AI更高效、成本更低。”上述人士指出。
这意味着，即便缺乏强人工智能“大脑”，人形机器人仍具备商业化落地可能。但资本市场显然更青睐“强预期”。一旦技术演示被质疑“注水”，信心便迅速动摇。
量产信号初现，但节奏仍存变数
尽管存在争议，多方信源证实，特斯拉已向部分中国供应商下达小批量试产订单，与高盛此前“无量产指引、无订单”的判断相悖。北京人形机器人创新中心专家委员会委员石照耀表示：“若Optimus Gen3在应用场景或性能上有实质性突破，国内人形机器人产业或将迎来比2019年特斯拉电动车入华更快的发展拐点。”
不过，市场分歧依然显著。有观点认为，所谓“审厂”仅为常规技术交流，未必直接关联量产时间表；另有分析指出，若马斯克对具身智能泛化能力不满，仍可能推迟正式发布。
马斯克的“市值赌局”与机器人押注
人形机器人对特斯拉的战略意义，已远超技术展示。今年11月，股东批准了马斯克为期十年的新薪酬计划——其未来可获得价值近1万亿美元的股票奖励，前提是特斯拉市值从当前约1.5万亿美元提升至8.5万亿美元。
在此目标下，仅靠汽车业务难以为继。而xAI（Grok大模型）与SpaceX均不在特斯拉财报体系内，真正能贡献增量估值的，只剩下Robotaxi、储能，以及最受瞩目的人形机器人业务。
正因如此，2026年成为特斯拉兑现“机器人故事”的关键窗口。石照耀强调：“明年一季度不仅是产品发布节点，更是市场验证其能否从‘概念’走向‘产能’的试金石。”
华尔街保持警惕，短期估值承压
资本市场对此仍持审慎态度。摩根士丹利近期将特斯拉评级下调，分析师Andrew Percoco指出：“虽然市场认可特斯拉的多元叙事，但非汽车业务的催化剂已被充分定价，叠加交付压力与技术不确定性，未来一年股价波动风险上升。”这是该行近两年首次对特斯拉给出负面评级。
综上，人形机器人量产曙光已现，但技术真实性、商业化节奏与资本耐心之间的张力，正决定这场“机器人革命”能否真正落地。而特斯拉的一举一动，将继续牵动全球产业链神经。
華文財經新聞社聯合報道。发布者：张聚奎，转载请注明出处：https://huaxinnews.com/5475.html
