华新社

华新社美国（记者 李永都）美国白宫新闻发言人莱维特当地时间19日表示，美国商务部仍在继续推进美政府收购英特尔公司10%的股份一事，美国商务部长卢特尼克正在着手解决细节问题。卢特尼克19日在接受美国消费者新闻与商业频道采访时表示，英特尔必须提供股权以换取联邦补贴。
此前有美国媒体报道称，特朗普政府正考虑收购英特尔公司10%的股份。据白宫官员和知情人士透露，政府考虑将英特尔获批的联邦补贴转换为英特尔股权。

华新社（记者 黄世雄）“GPT-5刚刚推出，GPT-6已经在路上了，”这是OpenAI首席执行官萨姆·奥尔特曼上周在旧金山传达的信息之一，他在专访中罕见透露了公司不断演进的产品路线图。
奥尔特曼没有给出公司下一代人工智能模型的发布日期，但他明确表示GPT-6会有所不同，而且发布时间会比GPT-4和GPT-5之间的间隔更短。
根据奥尔特曼的说法，GPT-6不仅仅是对用户提问作出回答，还会适应用户，允许人们创建能够反映个人喜好的聊天机器人。
他认为，“记忆”是让ChatGPT真正个性化的关键，“它需要记住你是谁——你的偏好、习惯和小癖好——并据此进行调整。人们想要（人工智能拥有）记忆，人们希望产品功能能够理解他们。”
奥尔特曼称，OpenAI 一直与心理学家紧密合作来塑造产品，评估人们的情绪，并追踪长期的幸福感。公司尚未公开这些数据，但他暗示未来可能会。
他还表示，未来版本的ChatGPT将遵循特朗普政府近期发布的一项行政命令，该命令要求联邦政府使用的人工智能系统必须保持意识形态中立，并且可定制化。
据新华社报道，美国白宫上月发布一份AI行动计划。当天，美国总统特朗普签署多项相关行政令，其中一项要求“在联邦政府内阻止‘觉醒’式人工智能”。
“我认为我们的产品应该有一个比较中间的、温和的立场，然后允许用户推动它走得更远。”奥尔特曼说道，“如果有人想要它‘超级觉醒’（super woke），它也应该能超级觉醒。”
他补充说，如果用户希望模型较为保守一些，它也应该能够体现出来。
谈及有一些用户在社交媒体上批评GPT-5冷漠时，奥尔特曼称他本人“更喜欢新版本”， 但他也承认发布过程有问题。奥尔特曼提到，OpenAI悄悄给GPT-5推送了一次语气更新，使其“温和一些”。
奥尔特曼称增强记忆是OpenAI今年推出的他最喜欢的功能，但他也承认存在隐私担忧，尤其是临时记忆没有加密。这意味着敏感信息在缺乏强保护的情况下，可能会被泄露。
奥尔特曼确认未来“很可能”会加入加密功能，但暂时没有具体时间表。他说，涉及法律或医疗信息的请求，需要有目前尚未建立的隐私保护措施。
“让人们获得良好的医疗建议……良好的法律建议，是符合社会利益的。如果你能从人工智能那里得到更好的版本，那么它理应享有与医生或律师提供的建议同样的保护。”
他还在展望未来——特别是脑机接口。奥尔特曼表示，他觉得“神经接口是个很酷的想法”，并设想有一天能“用脑子思考的时候，让ChatGPT回应”。
“在人工智能的邻近领域，有一些值得我们涉足的方向，而这是其中之一。”他还补充称，自己还对能源、新材料、机器人以及更快的数据中心建设方式感兴趣。
目前，OpenAI的核心消费产品仍然是ChatGPT。奥尔特曼表示，他正专注于让它在日常生活中更加灵活、更加有用。他说自己已经在从工作到育儿的问题上依赖它。
不过，他也承认模型在某些方面存在天花板，“聊天类的应用场景，模型其实已经触顶了。未来它们不会变得好太多……甚至可能会变糟。”

华新社财经新闻（记者 刘仁健）2025 年 8 月 19 日，软银集团宣布向英特尔投资 20 亿美元，以每股 23 美元的价格认购英特尔普通股，交易完成后将获得约 2% 的股份。
这笔投资的时机耐人寻味。
作为曾经的半导体行业霸主，英特尔正深陷泥潭。2024年，英特尔净亏损188亿美元，股价累计下跌近60%，甚至被移出道琼斯指数。在AI浪潮中，英特尔也未能抓住机遇，被英伟达远远甩在身后。如今，英特尔市值仅为1036亿美元，而英伟达市值已高达4.44万亿美元，是英特尔的近40倍。
面对英特尔的困境，孙正义却选择在此时出手投资。他表示，“半导体是每个行业的基础。先进的半导体制造和供应将在美国进一步扩大，英特尔将发挥关键作用。”
那么，孙正义究竟看到了什么？英特尔又将在未来的半导体产业竞争中扮演怎样的角色？
表面上看，AI竞争的核心是算法模型与应用落地的比拼，但决定AI实力基础的，是能否以可控成本、持续稳定地把算力规模化交付。
算力要高效发挥，是以先进半导体制造为代表的高端制造业和充足的能源供给为基础的。
制造端，从先进工艺节点、先进封装、装备、材料，到人才梯队建设、企业管理与社会制度文化，需要整个系统的协同。
能源端，数据中心的单位电力成本、清洁能源占比与能源供给多样化且稳定直接决定训练与推理的规模、TCO与可持续。
掌握了这两端，就意味着能够拥有AI的性能、规模与成本优势，有力且持续。
在这个逻辑下，英特尔的价值逐渐清晰。
它不仅是美国本土唯一具备先进制程能力的IDM厂商，更是连接设计、制造、封装、产业链协同（人才资源建设、能源结构转型）的关键节点。
虽然在移动计算和AI计算上接连失手，但其在制造工艺、产能规模和供应链整合方面的积累，正是这场”高端制造业”竞赛中最关键的壁垒。
这些身后的积淀究竟能让英特尔重焕生机，成为美国制造业复兴的引擎，进而支撑起 “让美国再次伟大” 的野心，还是说，它会在持续的挣扎中加速陨落。这一切都充满了变数。
一、AI竞争的本质：高端制造与能源的较量
全球的竞争格局在变化，其中最为重要的战略高地有两个：AI和新能源。
更具体一点，就是AGI和可控核聚变。
与传统产业由需求驱动不同，AI领域的前进动力更多源自对 AGI 未来的信念，这种近乎信仰的笃定，推动着行业突破常规逻辑快速发展。
当前AI竞赛的核心玩家是中美两国，欧洲和中东还在蓄势待发。
支撑 AI 的三大支柱中，数据实力更多取决于政策与社会数字化程度，与科技硬竞争关联较弱；算法创新上中国虽有差距，但依托国际交流、场景落地和数据政策优势，足以形成制衡。真正的差距，藏在算力里。
算力绝非单一技术，而是一套精密系统：技术层面，它依赖以芯片为载体的计算、通讯、存储三大基础能力；动力层面，则需要持续、稳定且高密度的能源供给。
广义的“算力芯片”包括三部分：计算芯片、高速互连（通讯）芯片和高端存储器。人们常说的芯片公司（如英伟达、博通、高通）多是无厂设计模式（Fabless），聚焦架构设计；而制造与封测环节，则由代工厂（如台积电）和封装厂主导。
值得注意的是，AI 计算芯片的架构已基本收敛。无论 GPU、GPGPU 还是专用芯片（DSA），设计差异有限，即便有短板也可通过外包设计服务弥补。
真正决定胜负的，是供应链末端的高端制造产能。比如，A公司芯片架构再优化，若停留在 12nm制程，而B公司抢占了5nm产能，仅制造环节的代差就足以让前者的性能优势荡然无存。
更关键的是，高速互连和高端存储同样依赖先进制程与封装技术。这也是为何台积电作为代工厂，能同时成为先进封装的领跑者。这些技术本质是材料学、光学、物理学、高端设备与管理学的集成，属于典型的高端制造业。
由此可见，国与国的 AI 竞争，剥开技术外衣后，终究是高端制造业与能源掌控力的较量。
这正是美国推动制造业回流、重构能源结构的底层逻辑：特朗普政府与当前美国政府的战略布局，本质上都是在为这场算力根基的竞争押注。
二、 英特尔为何错失时代？
PC 时代的英特尔曾是绝对的王者。凭借 CPU 的核心地位、全栈产品线布局，以及由其主导的行业标准，即便在2017年前因 “挤牙膏式创新” 饱受诟病，其行业地位与市场表现仍稳如泰山。
彼时，ARM借移动互联网崛起，却始终未能撼动英特尔的霸权。那是摩尔定律主导的时代，英特尔的制程优势就是最硬的护城河。
但如今，格局已天翻地覆：英伟达市值是英特尔的40倍，连曾经为了应对反垄断调查留着的小弟AMD，市值也接近其三倍，今年更在数据中心业务营收上完成对英特尔的超越。
AI浪潮下，前浪被后浪拍得粉碎，根源何在？
2012年AlexNet 用GPU引爆深度学习革命，2016年AlphaGo让世界正视 AI 算力价值，这两大节点标志着计算范式的转折：GPU 开始接棒CPU，成为技术突破的核心驱动力。
而作为IDM 模式的标杆，英特尔本有机会站上潮头，却因三重失误步步落后：
技术路线踏错：从 14nm 向更先进制程推进时，英特尔设定了过于激进的晶体管密度与技术路线目标导致数次延期，并固执依赖DUV+多重曝光路线，错失EUV布局的黄金时期。台积电趁机拉大差距，不仅让英特尔自身产品迭代放缓，更给了 AMD、英伟达乃至 ARM 生态扩张的空隙。EUV本是它扭转颓势的第一个关键窗口，却被生生错过。
商业模式僵化：IDM 模式在产业剧变中暴露短板。早在2012年，黄仁勋就曾经试图劝说英特尔帮其代工GPU，但被拒绝。同年，GPU驱动的AlexNet已在ImageNet竞赛中被Hinton证明了潜力，英特尔却因 “自制自销” 的惯性，错失了押注AI算力起点的机会。
管理层认知滞后：核心问题仍在人。2024 年前，英特尔董事会中仅 CEO Pat Gelsinger 具备半导体产业背景，对 AI 浪潮的预警信号反应迟缓。当技术拐点来临，组织层面的迟钝让每一个机会都成了漏网之鱼。
AI巨浪拍岸时，英特尔的每一次犹豫都在拉大差距。当AI的巨浪袭来前夕，时代曾给过英特尔机会。当每一个机会被错过，每一个预警信号被忽视，历史的车轮就会无情地追赶过来，将落后者碾压。而被时代甩在身后的，不只是这家巨头本身，还有美国高端制造业的根基。
三、英特尔对美国的意义：本土制造的 “压舱石”
回看历史，英特尔错失的机会，也让美国的高端制造业面临着更大的时代困局。
底特律的铁锈带和Tesla海外超级工厂，展示着汽车产业的没落，波音的故事述说着人类工业顶级巨头的堕落之路，疫情时供应链的困局给美国社会敲响了警钟。
拜登政府时期，美国试图通过芯片法案、Chip 4和BIS规定，来掌控芯片高端制造产业，并试图推进美国本土芯片制造能力的提升。直到特朗普上台，全面推进制造业回流。
在此背景下，英特尔之于美国高端制造业的意义，不仅是国家间竞争的国之重器，更是美国本土产业的工业锚点、链主、压舱石。
在科技竞争、地缘政治背景下，台积电赴美（伊利诺伊州）投资建厂，然而，五年了仍未量产先进制程，还因工会、文化冲突陷入诉讼。
英特尔的价值在于，它是美国本土唯一具备先进制程能力的 IDM 厂商，能将设计、制造、封测闭环留在本土，避免技术断档。以它为锚点，可拉动上游产业链、重塑制造人才与文化，为制造业回流提供底座。
若其复兴，将成为美国高端制造的标杆；若失败，美国在尖端制造的影响力将进一步削弱。
四、英特尔的自救：换帅、补短板与资本引入
2024年以来，英特尔动作不断，但上半年的多数 “利好” 更像资本市场的维稳操作。直到年底，一系列针对性调整才显露出破局的决心：
董事会“补足产业血统”：英特尔在 2024年12月一次性补进两位重量级半导体人物——前 ASML CEO Eric Meurice与Microchip创始人/前 CEO Steve Sanghi；3月又把Stacy J. Smith请回董事会（长期在此体系内、现任 Kioxia 执行董事长）。
CEO 更迭：Pat Gelsinger于2024年12月退休并退出董事会；随后Lip-Bu Tan在2025年3月上任。
“拆分/出清”传闻：市场传出博通与台积电分别评估英特尔设计与制造业务，并有可能进行拆分/并购的操作
外部支持：2025年8月，软银宣布向英特尔注资20亿美金。同时，美国政府对英特尔的政策倾斜明显，特朗普多次公开表态关注其发展，补贴博弈虽激烈，但政策红利预期升温。
工程进展：微软成为 18A 制程代工客户，但“对外产量暂不显著”，良率和进度继续承压。英特尔率先在俄勒冈装机High-NA EUV并点亮，成为后续 14A 的关键抓手，这是“补课 EUV”后的前瞻押注。
总的看来，英特尔求生欲望强烈，知错能改。在全球经济格局重塑、地缘政治博弈加剧的背景下，这家老牌巨头正试图通过调整重返半导体产业核心舞台。
五、为什么说英特尔是“产业最大变数”?
产业变革中，巨头要么借势重生，要么困于泥潭。
英特尔的特殊性在于，它的每一步转向都可能改写全球半导体格局。这种变数，既来自其自身的生死突围，更源于其对产业生态的牵一发而动全身。
首先，其自身命运将如何发展，重点看以下几个方面：
经营转型是否能够成功：英特尔宣称IDM 2.0（综合设计 + 代工协作模式）是新时期战略核心。这就需要在工艺制程成熟稳定的基础上，有持续、稳定的大客户业务和充足的财务投入。这对技术与工程开发和资本支持节奏提出了更高的要求，客观上还要依赖于AI产业的发展如预期。
能否按计划推出18A：（以及后续的 14A、RibbonFET）技术并实现量产，这依然有待观察。目前良率和客户承诺仍是不确定变量。18A是否能真正支撑“Foundry 转型”，成为转型期的顶梁柱，仍有待检验。“High‑NA EUV” 是英特尔技术路线中的关键突破，但其成本控制、良率和产量稳定等仍面临巨大的挑战。
资金链能否撑过寒冬：美国政府补贴博弈未决，软银 20 亿投资仅解燃眉之急，传闻中的政府入股更是充满变数。对于需要持续巨额投入的半导体制造而言，资金断档可能直接断送转型机会。美国政府的补贴和软银的20亿美金投资短期可以缓解资金压力，美国政府也一度传言会投资入股，但这还有着极大的不确定性。
市场壁垒能否打破：CPU领域，AMD 已在数据中心业务反超，中国市场又面临海光的国产替代冲击；更棘手的是，孙正义旗下的ARM、Ampere 与苹果、华为形成合力，持续挤压 X86 生态。AI 算力端，英特尔既未在GPU、HBM等核心领域站稳脚跟，通讯优势（如 NVLink、IB 网络）也被英伟达、博通压制，全栈技术能力难以转化为市场竞争力。
政治与管理的角力：美国政府的 “芯片计划经济” 式干预（从补贴到项目审批），可能扭曲企业决策逻辑；而特朗普政府的不确定性，更让政策支持的持续性存疑。最终，CEO Lip-Bu Tan 能否推动组织变革、将战略从 “纸面” 落地，成了最关键的人为变量。
其次，英特尔的走向，将在以下几个方面深刻影响全球半导体产业的权力格局：
若其突破高端制程突破：在产业链上、下游投资路径与信心变化上，比如为ASML与其生态开辟量产验证窗口，带动高端光刻、计量与材料的新一轮投资周期；若节奏不及预期，相关CapEx会回落到“评估/试产”阶段，进而影响制造业上游的投资带动作用。
在政治上，美国本土形成可选的先进代工，不仅可以提高供应链韧性，进一步推高美国国内孤立主义呼声和全球贸易脱钩意愿，还可以削弱台积电和三星的议价与产能紧约束，进一步降低台湾当局和韩国政府在地缘政治下的谈判筹码；若英特尔无法实现高端制程突破，则全球高端供给系统可能进一步集中在台积电，中国力量也在逐步赶上。
这将推动高端制造供应链重心持续东移，进一步削弱美国在尖端制造的影响力，进而影响美国产业生态与国家综合实力。
六、观察这场变局的关键信号
如果你持续关注半导体产业，可以通过以下这些风向标，持续捕获这场变局的关键信号：
18A对外量产口径何时出现根本性变化：比如从not significant到大客户名下量级出货的通报
14A + High-NA 的里程碑（量产时间、良率区间、首批产品/客户）
先进封装接单与产能利用率（是否承接到 AI 大单）
政治因素同企业管理层的博弈此消彼长的态势变化
组织与文化出现不断迭代的结构变化
不断的资本注入
未来几年，英特尔的变数走向注定会掀起层层涟漪。无论是新工厂建设、资本介入，还是新技术突破，每一个动作都可能改写产业与地缘竞争格局。
英特尔如今站在新的历史当口，它的兴衰不仅影响着美国高端制造业的未来走向和中美竞争格局，更是人类科技与工业文明前行之路上重要的实践探索。
而最终决定其命运的，或许不是外部的资本或政策，而是它能否彻底重构自我，在算力时代重新定义 “英特尔式创新”。

华新社（记者 张聚奎）8月20日，星期三，农历闰六月廿七！

1、央行新增1000亿元支农支小再贷款，支持防汛救灾及灾后重建。

2、再优化！个人养老金领取情形调整，9月1日起实施。

3、国家体育总局：以“假赌黑”治理为契机，重拳整治足球、象棋发展乱象。

4、印度制造提速：苹果iPhone 17 Pro首次在印生产，两大新厂已投产

5、日本多地发生中国公民遇袭事件，我使馆：要求日方立即行动严惩凶手。

6、“苏超”带动江苏全域多场景消费380亿元。

7、美国会共和党人称司法部已同意提供爱泼斯坦案文件

8、多地出现民办高校三、四轮征集志愿后仍未招满，专家：需改变办学思路。

9、新开户佣金费率跌破“万1”，券商称此轮行情没有去年924时忙

10、京东为15万外卖全职骑手缴纳五险一金，每人每月平均约2000元。

11、白宫展示乌克兰失地图，失地占乌领土面积约20%。

12、北约秘书长：美国反对乌克兰加入北约，将继续向乌供武。

13、印度总理莫迪会见王毅

14、西安将全面暂停网约车“一口价”“特惠单”？官方回应：属实，正督促平台落实

15、路透：英伟达正开发新款“中国特供”AI芯片，性能强于H20

16、欧盟称将于9月出台针对俄罗斯的新一轮制裁方案

17、全国财政收入增速由负转正

华新社财经观察（记者 贾豪）近阶段，在各大社交媒体上都不断出现类似的疑问——“我收到了税务局的电话/短信，我被查到有海外收入，要求说明情况并补税”。
多数人的第一反应是——海外收益怎么会被税务局盯上？未来海外投资的税务安排究竟要如何处理？港美股等热门资产还能投资吗？ 
20%资本利得税逃不掉了
2025年年初起，税务部门通过短信、电话和个税APP等向投资港股、美股的中国税收居民发送通知，提醒补办2022～2024年境外股票交易收益申报手续。清查范围大致包括了北京、浙江、广东、江苏、上海等地，社交平台有补缴数十万元税款案例。
由于美股牛市长期持续，在中国香港当地开户并投资美股的内地居民大有人在。也有人问，国内不是不让买境外股票吗？
具有争议的一点是，投资者直接在境外券商开户（比如在中国香港、美国的券商官网开户，或亲自在当地开户），争议点在于，这等于是用每人每年5万美元的外汇额度用于资本项下的投资，即买股票，其实这违反了外汇管理规定（资本项目外汇收支需经外汇局批准）。此外，资金是否合法合规出境也存在争议。
过去几年，不少投资者人在内地，但通过各类跨境券商布局美股，并得意地和美国当地友人炫耀——“我的美股投资不需要像你们一样缴20%资本利得税，赚到了”。
但有个冷知识——在美国，即使是购买大额存单、存款等产品，也需要缴纳资本利得税。
由于境内A股、B股的转让收益一直是暂免个税的状态，因而内地投资人几乎没有纳税的概念。这次境外投资收税的法律依据又是什么？
其实，2018年修订的《中华人民共和国个人所得税法》规定，中国税收居民需就全球所得缴纳个人所得税，境外资本利得适用20%比例税率，2019年1月1日起实施。
但是，过去几年的执行力度并不强。2025年以来，税务机关强化跨境税务稽查，启动五步工作法，集中核查2022～2024年境外投资收益。
也有某地方税务局人士对笔者提及：“近几个月税务局大厅确实来了一些人补缴境外投资的税，好像是收到电话或短信通知了。没想到对我们来说，一个正常的政策执行会造成这么大的讨论。”
一位投资者对笔者称：“一个在香港的朋友的确是收到补税通知，她其实都销户了（转为香港永居），但还是被倒查（追溯2022年—2024年）。”
目前，征收标准则是，境外证券投资、资本利得、股息收入、存款利息、境外基金偶然所得等按20%税率纳税，无起征点和专项扣除；股息分红美国预扣10%，中国补缴10%；每年3月1日至6月30日通过个税APP申报上一年度境外所得，需上传交易凭证。
简单举个例子。如果你用200万港元买了股票，卖的时候卖了220万，赚了20万——这20万要按20%交4万港币的税（转换算成人民币申报）。 
CRS强势来袭
也有人会问，以前境外炒股没人管，怎么突然就严查了？席卷全球且被更加严格执行的CRS是幕后推手。CRS的全称是共同申报准则（Common Reporting Standard）。
有金融从业者表示，原来被追溯的投资人账户一般都在100万美元以上，但似乎现在明显低于这一数额。早前主要还是在北上广深，但现在开始下沉。被查的券商主要还是头部的大券商，原因是券商也被要求进行CRS信息交换。
CRS的目的是打击跨境逃税。中国从2018年开始，跟全球100多个国家（地区）自动交换金融账户信息。截至2025年106个国家和地区参与。2018年9月，中国完成首次信息交换，金融机构识别非居民账户，监管覆盖所有账户。
也就是说，你在香港的券商账户每年都会被“打包”发给中国税务局，基本很难藏身。此外，如银行、信托公司、基金管理公司等机构都会需要参与信息交换。
TC GROUP税务专家王峻表示，税法早就“盯着”全球所得了。2018年个税改革后，“中国税收居民全球征税”被写得明明白白。以前查不到，现在有了 CRS，相当于给税务局装了“千里眼”，自然要按规矩来。
同时，这几年对高收入人群的税收监管一直在加强，境外资产和收益是重点。说白了，合规纳税不是“选择题”，而是“必修课”。
汉坤律师事务所资深税务专家姜冬妮在6月发表的文章中提及，CRS机制下的关键因素之一就是“税务居民”的判定。
根据中国法律规定，中国税务居民的认定标准分为两类：一是住所标准，即因户籍、家庭或经济利益关系而在中国境内习惯性居住的个人；二是居住时间标准，即在中国境内无住所但一个纳税年度内累计居住满183天的个人。符合上述任一条件者，均会被认定为中国税务居民，一般均需就其全球所得（包括中国境内和境外收入）在中国履行个人所得税纳税义务。
此外，CRS涉及的交换信息内容广泛，包括账户所有者的姓名、住址、税务识别号，以及账户号、年终余额或账户净值。还可能包括在一个公历年度内取得的利息、股息收入以及出售金融资产产生的收入等。
个人的金融账户基本都会被申报，如存款账户、托管账户（如股票账户）、投资实体股权、债权权益、具有现金价值的保险、年金账户等。 
为啥近阶段CRS来得如此猛烈？究其原因，财政压力与技术提升促使监管加强。
就技术手段来说，金税信息系统上线并试点运行，这使得跨境税务稽查更具效率。目前，单笔超1万美元跨境转账触发银行上报；支付宝、微信跨境支付数据纳入金税系统；区块链技术辅助生成个人税收档案；金税四期通过大数据分析识别异常资金流动。
不过，在发达国家中，美国其实没有加入CRS，因为美国有自己的一套系统——美国通过FATCA实现信息交换。中美虽达成实质性协议，但未正式签署，信息交换机制未完全落地，且具有单向性，中国获取美国境内账户信息渠道有限。
交多少、怎么交？
现实问题在于，如果真的收到税务局的通知，究竟要怎么应对？如何补缴税？
事实上，在美国，税务问题一直颇为棘手，且监管十分严格。基本每一个家庭都会在年终结算时雇佣一名专业的税务师来进行报税。这也是为何不少美国华人每年报税时还要飞回美国亲自“谈税”。
对于中国居民而言，王峻建议，若接到通知，三点非常关键：
首先，需先把“家底”摸清楚：列个清单，看看自己在哪些国家（地区）有股票账户，每笔交易的时间、金额、赚了还是亏了；
再把凭证找齐——交易流水、对账单、资金进出记录，哪怕是英文的，也得整理出来。如果丢了，赶紧联系境外券商补打——这些是证明你交易真实性的关键；
找专业的人帮忙——境外炒股的税务问题，往往跟外汇、境外市场规则搅在一起，自己瞎琢磨容易出岔子。找个懂国际税收的专家，帮你跟税务局沟通，能少走很多弯路。
一般来说，线上申报渠道便可完成补缴。只要登录个人所得税APP（国家税务总局官方出品），在“综合所得”→“自行申报”或“分类所得”→“财产转让所得”模块，选择“境外股票交易所得”即可。填写交易时间、买入价、卖出价、手续费、汇率等信息，系统会自动计算应纳税额。
但之所以近期有很多人亲自前往税务局，也可能因为如果申报金额特别大，或涉及滞纳金减免申请也可能需要线下办理。
其他的线下办理原因包括：交易数据、证明材料需要现场核实（例如银行流水、券商结单），系统中无法自动计算，需要人工确认税基，税务部门点名通知你到场说明情况。
补缴所需资料一般包括：境外券商的交易记录（港股/美股成交单、对账单），银行资金流水（证明资金来源与去向），汇率换算依据（可用中国人民银行每日汇率中间价）和个人身份证明（身份证、税务居民证明）等。
亏了能抵赚的钱吗？
有国外生活经验的投资人往往会问——那么如果投资亏了能抵赚的钱吗？
王峻分析称，以境内A股为例，亏了赚了，当年内可以“轧差”。比如你买茅台赚了10万，买中石油亏了6万，当年算下来净赚4万——因为境内A股免税，所以不用交。但如果净亏4万，也不能用于抵扣应税工资收入，只能自己认。
但相比起海外，做法就不太一样。美国税法允许股票投资亏损（capital loss）在报税时用来抵税，例如，股票、ETF等属于资本资产（capital assets），卖出价格低于买入价格就形成资本亏损（capital loss）。
在美国，如果当年总的资本亏损大于资本盈利，可额外用最多$3,000（夫妻联合申报）/ $1,500（单身）抵扣其他普通收入（例如工资、利息）。如果亏损超过了上述额度，可以无限期结转（carryforward）到未来年度继续抵扣。
存在什么溢出效应？
由于CRS强势来袭，而且影响开始被更多人感知，因而溢出效应自然也随之而来。
最多人问的问题无疑是——还有什么海外投资渠道既合规又免税吗？目前，以下几类渠道最为常见——
1.QDII 基金：通过银行、基金公司买的“境外投资套餐”，比如投向美股、欧洲股市的公募基金。这是监管最认可的方式，资金出境、投资全流程合规，闭着眼选都没问题。
2.港股通（沪港通、深港通）：用境内券商账户直接买香港联交所的指定股票，资金不用出境，全程在国内监管眼皮底下，放心操作。不过，境内个人投资者若要开通港股通，则需要存续券商资产持续超过50万元。
3.境内券商的跨境服务：部分有资质的国内券商（比如头部券商）会推出“美股通”“环球账户”，但通常需要获得证监会批准的跨境业务资质，资金走正规渠道出境。
4.场内跨境ETF：近两年来，有多只布局日经225指数、标普500指数、纳斯达克指数、德国Dax指数的ETF在中国场内交易市场上市，直接用国内券商账户便可操作布局，且免征资本利得税。亦有不少担心被征税的投资者表示，不会继续向海外账户转账更多资金，会直接布局场内跨境ETF。
当然，A股在不知不觉中也一度突破了3700点大关，超过了去年“924行情”的高点。随着牛市行情开启，A股又具备“免税”特征，不排除会有更多资金入局。
尽管基本面（盈利）仍待改善，但毕竟当前存款和债券利率低到尘埃里，房价又仍在调整过程中，这都导致一众资金无处可去，此时A股不失为一个选项，毕竟众多红利股的股息率就已轻松超过了存款利率。

华新社（记者 黄世雄）中国市场继续看到外资的大力买入。据高盛集团Prime Brokerage数据显示，全球对冲基金正以6月底以来的最快速度买入中国股票。
高盛分析师表示，此次股票买入主要由多头驱动，其次是做空回补，两者比例约为9:1。中国目前是8月以来Prime业务中净买入最多的市场。
高盛的Prime服务专门为对冲基金和其他机构交易者提供。目前，高盛该业务的客户中，对冲基金对中国市场的配置相对于MSCI世界指数超配了4.9%，中国股票占到总头寸的5.8%和净头寸的7.3%。
其中，单只股票和宏观策略产品均录得净买入，分别占到净买入总额的58%和42%。这也凸显出全球投资机构对中国市场的整体乐观看法。
看涨声
高盛此前在一份研报中表示，在6至7月较长的盘整后，MSCI中国指数和沪深300指数分别攀升至近4年高点和年内新高。而此轮上涨存在多重因素，包括关税不确定性缓和、第二季度经济数据超出预期、“反内卷”政策继续发力、香港IPO市场回温以及资金强劲流入等。
但高盛也指出，尽管海外投资者对中国股票的兴趣明显增加，但其配置水平仍处于保守区间，而这一配置缺口将持续支持中国市场的后续上涨。
与此同时，摩根士丹利也认为外资持仓目前仍低配中国，有望进一步支撑中国市场的上涨。安联则指出未来中国市场有望实现红利资产与科技成长的双轮驱动。
技术上看，外资主要买入的iShares中国大盘股ETF（FXI）目前市盈率为11.41倍，徘徊在5年均值10.76的附近。这与摩根士丹利资本国际指数的市盈率（22.05）及新兴市场指数的市盈率（14.83）相比仍较低，这组对比成为国际投资者买入的重要原因之一。

华新社（记者 杨丽）“刚有人问我‘有什么基金推荐’，转身就见老客户赎回了快要回本的产品，说‘落袋为安最踏实’。这真是一半火焰一半海水！”一位银行理财经理的感叹，道出了当下基金市场的热闹与纠结。
沪指创下近十年高点之际，公募基金江湖中，似乎并未看到太多的狂热景象。市场的回暖并未立刻点燃全体基民的热情，一些存量产品逆市遭到净赎回。基金公司更是直言还有点“懵”，对牛市的到来尚未做好“充足准备”。
整个行业在振奋与谨慎交织中，共同盼着这轮行情能走得更慢、更稳些。
有人忙着解套离场
A股的涨势像一阵热风，吹得基金圈也热闹起来，只是这热闹里，有人往前冲，有人往回撤，两种姿态在市场里交织上演。
即便市场转好带动基民活跃度明显提升，但不少基民选择回本后赎回或止盈权益产品。
沪上一家中小型公募的感受颇具代表性：“最近主动权益基金都是赎回。很多公司今年压力其实挺大的，虽然市场在涨，但也是结构性行情，有历史包袱的基金，最近基本都偏净赎回。”
华南一家公募也观察到类似现象，其主动权益基金尤其均衡风格的基金近一个半月整体以净赎回为主，8月以来亦是如此。“主要有两类典型情况，”该公司人士分析，“一是净值低于1元的产品在接近1元时，此前亏损的客户倾向于止亏退出；二是净值创新高的产品，投资者止盈心态较重。不过，对个人客户的持营难度相比之前有所降低。”
“从主动权益基金来看，我们整体是净赎回的，尤其是一些老产品在净值回升的过程中，不断有投资者在解套后选择赎回，在净值不断创出新高的背景下尤其明显。”另一家基金公司也表示。
Wind统计显示，伴随着市场回暖，在2021年市场高点成立的基金中，已经有超过一半净值回“1”，实现回本。
当然，也有基金公司旗下权益基金获得净申购。一家擅长主动权益投资的公募透露：“8月份以来，公司权益和FOF产品都有净申购，债基则出现净赎回。不过权益方面，近一个月申购赎回基本打平，净申购不多。”
还有业内人士表示，近期银行等渠道发力不少，权益类新基金的整体发行较前期明显回暖不少。Wind数据显示，8月份以来已有近20只权益基金提前结束募集，数量明显增加。
有人冲进热门赛道
记者了解到，当前行情下，净申购资金偏爱成长板块的基金，尤其是热门行业主题产品。
业绩亮眼、无历史“包袱”的主动权益基金成了香饽饽，净申购汹涌而来。“上一轮牛市中我们没发太多产品，这轮上涨中又表现亮眼，所以公司旗下绩优产品净申购量非常可观，零售和机构资金近期都在进场。”一位知情人士透露。
更鲜明的动向是，资金正扎堆涌入热门赛道。一位公募销售总监称：“主动权益基金销量不是很明显，但上周后半周，指基销量出现明显增长，部分产品日销量较平时翻倍或至少增长50%，比如从100万元增加到150万元。这些受青睐的产品多偏向成长风格，包括中证1000、科创50、创业板等宽基指数产品，还有一些行业主题基金，散户对这类标的反应较为敏感。”
“近期随着股市赚钱效应扩散，个人投资者陆续进场购买基金。”有人透露，“7月份其实还是净赎回状态，但进入8月以来已经转为净申购状态，主要集中在半导体、CPO、创新药、军工等科技细分赛道，有主动产品也有ETF。”
但从整体看，入场资金规模仍较为有限。一家营业部的数据显示其总托管资产超过300亿元，其中交易性资产接近百亿元。进入8月以来，每日资金流入与流出的净差额大约维持在一千多万元，近十个交易日累计净流入约一亿至两亿元，仅占交易性资产总规模的1%到2%。而去年十一前后，该营业部单日资金转入规模曾达上亿元。当前资金的谨慎可见一斑。
基金公司直言“还有点懵”
基民的分化操作背后，基金公司自身也正被行情推着走。面对突然升温的市场，不少机构还没做好准备，甚至对牛市有点“后知后觉”。
“不能说毫无防备，但真是防备不多，沪指就创近十年新高了。这波行情来得突然，我们前几周精力全扑在债券新产品发行上了。”一家公募的市场部人士感慨，“等反应过来想布局权益产品时，才发现营销节奏根本没跟上，现在明显滞后了。”
另一家公募的产品经理更直接：“行情跑得比计划快太多了！上周刚开完营销会，原本重点推的‘固收+’产品还没铺开，有客户突然来问权益基金了。”
复盘行情表现来看，今年上半年，A股大部分时间在3200点到3400点之间徘徊。4月7日，受中美贸易冲突的影响，沪指大跌7.34%。但A股在随后的几天暴力反弹，重新回到3300点左右，并在随后一路长虹，近段时间持续走强。
“对比‘9·24’行情，这波涨势更加‘稳中求进’，因此公募感受不是很强烈。”分析人士称，“去年那波是急拉暴涨，而且是普涨，其间也有很明确的政策信号，机构能立刻嗅到资金热度。”
“咨询基金的客户多了”
市场的微妙变化，也传导到了最前端的销售渠道——银行网点成了观察情绪的“窗口”。
银行里咨询基金的客户明显多了起来。一位理财经理举例：“刚刚还有人打听基金在哪儿买，开口就问有没有推荐。”但热闹归热闹，“实际买的量没怎么体现出来，大多还是问问就过了。另一个客户还赎回了刚回本的基金。”
咨询量上来的同时，培训也跟着多了。“最近我行开始重点围绕新合作的基金公司旗下的主动权益新品开展培训，基金公司先跟分行对接，总行再安排到晨会里培训。”
银行自身的导向也在发生变化。另一位理财经理透露：“现在有倾向激励我们推权益基金。客户有基金配置需求的话，会优先引导考虑权益产品，后续积分会更高。”
“希望牛走得慢一点”
“从基金公司角度看，市场节奏慢一点其实更好。”一位公募人士的话，道出了不少从业者的心声。
他解释道，当前很多权益基金仓位本就不低，新资金涌入难免摊薄仓位。指数基金需按合同配置成份股，主动型基金经理即便想加仓，碰到涨太猛的股票也束手束脚，“比如持仓占比从8个点涨到近10个点，就得被动减仓，想加都加不了。”
在他看来，资金正常净流入、指数成份股每日有新增资金注入，才是良性状态，“总体还是偏乐观的。如今高点套牢的资金陆续回本，连周边不炒股的人都开始打听行情，说明势头在起。”
一家公募高管也持类似观点。“我们当然希望行情持续，但慢一点更好，这次应该不会快。相较于以往沪指突破3700点时的波动，本次A股走势更健康，多数行业拥挤度仍在中等区间，为行情延续留足空间。”
有机构用“健康牛”展望本轮行情。“国家战略指引方向，政策和资金在关键时刻托底，新动能不断冒头，信心与资金形成合力。”一位机构人士称，这样的上涨根基更扎实。
“市场‘火候’或处于早期阶段”。一位公募高管判断，银行存款规模已达百万亿元级别，叠加债基、银行理财乃至房地产领域沉淀的巨额资金，后续一旦释放出少许，就可能推动市场提速。
记者注意到，微信指数显示，“股市”“牛市”“新高”等关键词当前的搜索量远不及去年“9·24”前后，这也从侧面反映出市场或许尚未行至情绪高点。
当下，无论是忙着解套的基民、乐观看市的基金公司，还是探头观望的场外资金，似乎都有一个默契的期待：让这轮“健康牛”走得慢一点、稳一点，既能接住沉淀的资金，也能容下踏实的成长。