华新社财经观察（记者 刘炼）美国对伊朗发动的军事打击加剧了全球市场动荡，但华尔街策略师们正在发出严厉警告：这一次，不要指望特朗普总统会为了安抚股市而轻易退缩。
美股周二虽从盘中低点反弹，但分析人士指出，当前的伊朗危机与此前的贸易战存在本质区别——战争一旦开启便拥有其自身的惯性动能，白宫对局势走向的掌控力，远不及调整关税政策那般随心所欲。
标普500指数周二最终收跌0.9%，此前盘中一度重挫2.5%。与此同时，油价的急剧攀升正威胁着本就脆弱的美国通胀数据，令市场对美联储重启降息的预期蒙上阴影。
多位策略师表示，目前的市场跌幅尚不足以在华盛顿引发实质性警觉。BCA Research首席地缘政治与美国政治策略师马特·格特肯（Matt Gertken）指出，只有出现引发“市场诱导型衰退”风险的跌幅——即美股下跌约10%至15%——才可能对白宫形成真正的政治压力。
“TACO交易”逻辑遭遇严峻挑战
过去数月，每当特朗普的政策引发市场动荡，交易员逐渐形成一种条件反射式的预期：只要股市跌得足够深，特朗普就会退让。这一策略被市场戏称为“TACO交易”（Trump Always Chickens Out，意为“特朗普总会退缩”），并由此催生出“逢跌买入”的市场心态，推动股市在多次波动后收复失地。
无论是之前的贸易摩擦升级，还是对美联储独立性的施压，投资者都曾押注特朗普最终会在市场压力下软化立场。甚至在去年（2025年）的一场大规模市场抛售中，特朗普确实曾被迫暂时搁置部分激进的关税计划，这进一步强化了这一逻辑。(注：原文“今年4月”改为“去年”，以符合当前2026年3月的时间线)
然而，伊朗战争似乎打破了这一框架。纽约投资公司Unlimited首席投资官鲍勃·埃利奥特（Bob Elliott）表示：“这让人想起关于战争的经典论断——战争一旦开始，便有其自身的动能。总统影响和回应市场痛苦的能力，未必像处理贸易冲突那样得心应手，因为那时他对政策选择拥有完全的单向掌控权，而战争涉及多方博弈。”
战争风险难以“一键关停”
美以联合对伊朗的轰炸行动令中东局势急剧动荡，并可能通过推高油价向美国经济输入新一轮通胀冲击。特朗普政府已暗示轰炸行动可能持续数周，但对于何种具体条件能够终结冲突，迄今未给出清晰说明。
周二，特朗普宣布美国将为途经霍尔木兹海峡的油轮及其他船只提供保险担保和海军护航，试图遏制冲突引发的潜在能源危机。然而，油价的急涨已令市场对美联储的降息路径产生严重疑虑。与此同时，美股此前已因人工智能板块估值回调、信贷市场局部压力及就业增长放缓而承压，多重利空叠加放大了恐慌情绪。
Baird投资策略师罗斯·梅菲尔德（Ross Mayfield）警告，若中东石油基础设施遭受大规模破坏，战争的经济影响将持续发酵，无论军事冲突本身多快结束。Globalt Investments投资组合经理基思·布坎南（Keith Buchanan）将此次伊朗冲突与俄乌战争相提并论——后者曾推高能源价格、加剧通胀，并在美联储激进加息背景下助推了2022年的股市大跌。布坎南直言，特朗普“手中没有掌控关闭战争的开关”，“还有其他非常强大的各方参与其中，这使得局势比其他情况更深层、更持久。”
跌幅需“深得多”才能触动白宫
尽管市场出现动荡，分析师普遍认为当前跌幅尚未达到令华盛顿真正警觉的门槛。HB Wealth Management首席市场策略师吉娜·马丁·亚当斯（Gina Martin Adams）表示：“在真正成为他的政治麻烦之前，还需要跌得深得多。真的要深得多。”
Natixis美国利率业务主管约翰·布里格斯（John Briggs）则认为，需要债券收益率出现“破坏性上升并蔓延至信贷和股票市场”，造成系统性金融风险，才能促使特朗普寻求从冲突中脱身。
Interactive Brokers首席策略师史蒂夫·索斯尼克（Steve Sosnick）指出，周二的市场走势延续了此前的模式：“和每一次抛售一样，第一波下跌后，逢低买家在合理支撑位介入，‘错失恐惧’（FOMO）驱动的交易者将初步反弹进一步推高。”
不过，策略师们提醒投资者不应过度依赖历史经验。摩根士丹利首席投资官兼首席美国股票策略师迈克·威尔逊（Mike Wilson）指出，虽然历史数据显示，只要原油价格较上年同期涨幅不超过75%，股市在历次中东冲突中通常能够走高，但本次冲突的规模与霍尔木兹海峡的封锁风险，可能使这一历史规律失效。
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