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华新社（记者 李永都）当地时间7月31日，世贸组织发布最新数据显示，2025年第一季度，全球服务贸易增速放缓至同比增长5%，约为2024年和2023年增速的一半。
WTO解释称，美元对欧元和其他货币升值，加上经济不确定性加剧，导致今年前几个月服务贸易增速放缓。
数据显示，一季度，欧洲和北美的服务出口同比仅增长3%，低于2024年第一季度的8%和11%。相比之下，亚洲保持了9%的强劲增长。
服贸整体放缓原因
WTO认为，全球一季度服务贸易整体放缓的主要原因是“其他商业服务”，该类别涵盖了从金融到专业服务等各种各样、主要以数字化方式交付的服务。
2024年，“其他商业服务”约占全球服务贸易的60%，其中欧洲贡献了40%的出口。
数据显示，2025年第一季度“其他商业服务”部分子行业的增长与2024年同期相比有所放缓。
譬如，一季度美国“其他商业服务”出口同比增长4%，而2024年同期则增长了8%。欧盟出口以美元计算持平，但以欧元计算则增长了4%。
同时，2025年第一季度，金融服务出口同比增长仅3%，反映出全球经济不确定性加剧导致投资活动减少。该行业还受到汇率波动的影响，抑制了以美元计价的增长。其中，欧盟和美国的出口同比仅增长2%，而瑞士的出口则下降了3%。相反，英国出口强劲增长10%，这得益于对美国出口的两位数增长（+13%）。
2025年前三个月，全球知识产权相关服务同比增长4%，而2024年同期的增长率为7%。全球知识产权相关服务贸易仍然高度集中，欧盟和美国占2024年出口的近70%。
2025年第一季度，全球建筑出口同比下降15%，部分抵消了2024年同期25%的强劲增长。这一下降反映了几个主要经济体表现疲软，包括中国、韩国和欧盟。第一季度的下滑可能反映了不确定性和成本上升导致的投资延迟。
AI和旅游需求
相比之下，计算机服务出口仅受到整体经济放缓的轻微影响，因为全球对人工智能 (AI)、数字化转型和网络安全解决方案的强劲需求继续推动增长。预计这一势头将持续下去，这得益于企业持续适应新技术以及消费者对数字服务的偏好日益增强。在此期间，印度计算机服务出口增长了13%，而爱尔兰则增长了9%。
至于其他主要商业服务部门，由于前期投入的原因，尤其是在2024年第三季度和第四季度，全球运输出口在2025年第一季度同比增长3%。
其中，亚洲增长最快，达10%，其中中国增长31%，而新加坡和韩国则小幅增长2%。由于货物需求激增，南美洲、中美洲和加勒比地区的航运服务支出增长了19%。
同时，尽管面临严峻的经济和地缘政治形势，2025年第一季度国际旅行同比增长5%。根据联合国旅游组织数据，自疫情暴发以来，国际游客人数首次比2019年增长3%。
在亚洲，旅游收入增长了13%，其中中国（+96%）、越南（+33%）、日本（+25%）和泰国（+18%）的增幅最大，该地区旅游业正在持续复苏。相比之下，北美的旅游收入下降了1%。
此外，根据现有的月度统计数据，2025年前五个月，各主要贸易国的服务贸易表现不尽相同。
其中，亚洲经济体的服务贸易出口均实现了两位数增长，例如中国（截至6月，增长13%）、印度（+12%）和日本（+11%）。
根据中国商务部数据，2025年1-5月，我国服务贸易稳步增长，服务进出口总额32543.6亿元（人民币，下同），同比增长7.7%，其中，出口14033.7亿元，增长15.1%；进口18509.9亿元，增长2.7%。
其中，知识密集型服务贸易保持增长。1-5月，知识密集型服务进出口12492.7亿元，增长5.0%。其中，其他商业服务、电信计算机和信息服务进出口规模较大，金额分别为5384.1亿元、4400.6亿元，增速分别为3.2%、10.7%。知识密集型服务出口7196.5亿元，增长6.6%；知识密集型服务进口5296.2亿元，增长2.9%；顺差1900.3亿元，比上年同期扩大293亿元。
旅行服务出口增长最快。1-5月，旅行服务继续快速增长，进出口达9200.5亿元，增长12.2%，为服务贸易第一大领域。其中，出口增长74.2%，进口增长5.3%。
在北美，美国和加拿大的趋势截然不同。美国服务出口增长了5%，而加拿大则下降了6%。欧盟对非成员国服务出口增长3%，自欧盟以外进口增长更为迅猛，达6%。英国增长显著，出口增长9%，进口增长13%。

华新社（记者 杨丽）动力电池巨头宁德时代交出了赴港二次上市后的首份半年报，盈利能力再超市场预期。
7月30日晚，宁德时代在A股、H股同时公布2025年半年度报告。今年上半年，该公司营收1788.86亿元，同比增加7.27%；归属于上市公司股东的净利润为304.85亿元，同比增加33.33%。
国际投行里昂发表报告称，宁德时代香港上市后首份季度业绩表现稳健，2025年第二季毛利率延续了第一季以来的扩张趋势。
宁德时代同时披露了2025年中期分红方案，向全体股东每10股派发现金分红10.07元（含税），合计分红金额高达45.73亿元。
产能利用趋近饱和
报告显示，今年上半年，宁德时代动力电池系统、储能电池系统的营收合计占总营收的89.43%，各自占比分别为73.55%和15.88%，两大产品营收同比分别增加16.80%和下滑1.47%。2025年第二季度的动力、储能电池合计销量接近150GWh，同比增长超30%。其中，储能电池占比约20%。
在财报披露后的业绩说明会上，管理层表示公司今年上半年总体产能利用率保持在约90%的较高水平。目前市场需求依然比较旺盛，公司根据市场需求情况扩建产能，因此，今年资本支出较去年会有一定增长。
记者注意到，宁德时代电池系统的产能利用率显著爬坡。2024年上半年、下半年以及2025年上半年的产能利用率分别为65.33%、76.33%和89.86%，显示市场需求旺盛，头部企业的集中度还在增长。据市场研究公司SNE Research数据，2025年1-5月，宁德时代动力电池使用量全球市占率为38.1%，位列第一，较去年同期提升0.6个百分点。
值得一提的是，在产品毛利率方面，相比去年同期，宁德时代今年上半年动力电池系统板块同比减少1.07个百分点；而储能电池系统的毛利率反而有所提高，同比增加1.11个百分点。两大业务的毛利率分别为22.41%、25.52%。
从动力和储能电池系统的均价来看，据东吴证券曾朵红团队的研报，上半年储能电池每瓦时均价约为0.59元，同比下降20%，环比回升。而动力电池价格下降幅度则小于储能电池，每瓦时价格约为0.69元，同比下降13%，单瓦时（Wh）毛利为0.14元。
分地区来看，今年上半年宁德时代境外业务营收为612.08亿元，占比为34.22%。境内外业务营收分别同比增加1.24%、21.14%，境外业务增长迅速。
宁德时代境外营收比例大幅度提高，可以说是其财报中的一处亮点。而随着现有产能的饱和，宁德时代近年来也在大手笔投入在海外产能的建设中，包括匈牙利工厂、与Stellantis合资的西班牙工厂及印尼电池产业链项目的建设。从2025年半年度报告中可以看到，宁德时代上半年在海外产能布局上持续发力。
其中，匈牙利工厂上半年投入27.81亿元，目前累计投入73.87亿元。在其港股发行募集资金净额中，约90%用于推进匈牙利项目第一期及第二期建设；约10%用于营运资金及其他一般企业用途。
印度尼西亚动力电池产业链项目报告期内则投入1.08亿元，累计实际投入达39.94亿元，目前处于建设阶段。
不过，随着宁德时代海外业务不断发展，其外币资产和结算需求持续上升，外汇变动对财报的影响在变大。这不仅体现在汇兑损益上，也影响了收入、成本等项目。
对此，宁德时代管理层的应对之策是，持续开展外汇套期保值业务，针对不同币种和不同业务场景，制定差异化的外汇套保策略，来对冲外汇风险对整体经营业绩的影响。“实现对冲后，对整体实际损益基本没有影响。”其管理层在业绩说明会上表示。
外资投行估值现分歧
事实上，宁德时代并“不差钱”，随着登陆港股市场募得超410亿港元，其今年6月末的货币资金已超过3500亿元。同时，其归属于上市公司股东的净资产为2949.23亿元，比上年度末增加19.44%。
另外，宁德时代还增加了400亿元委托理财额度，将公司2025年度委托理财额度提升至800亿元。
与此同时，随着“A+H”上市，宁德时代的表现开始受到更多国际投行的关注。
自5月20日正式登陆港交所以来，宁德时代股价已累计上涨超过50%，而截至财报发布日，其H股股价较A股溢价超40%，是目前所有“A+H”两地上市公司中溢价率最高的公司。
摩根士丹利在近期发布的一份关于宁德时代的研报中对其难掩溢美之词。摩根士丹利指出，宁德时代是一家科技平台而非制造公司，“宁德时代的商业模型是由‘提高回报的技术升级’所驱动的。即便行业面临一定的产业过剩、价格下行，宁德时代依然通过材料革新、结构优化和系统集成等手段提升单位毛利率，保持全球领先的资产回报率和营运资本效率，远高于典型制造型企业。”
而这也恰恰迎合了宁德时代董事长曾毓群在公司上市时所言，“宁德时代不只是电池零部件制造商，我们是一家系统解决方案提供者，更致力于成为一家零碳科技公司。”
不过，尽管业绩出色，对于其港股市场的估值，多家投行则出现了分歧。
里昂认为，宁德时代H股上市后上涨62%已反映过度乐观预期，当前H股相较A股溢价45%难以持续，遂将其H股评级从高度确信跑赢大市下调至跑赢大市，目标价从447港元上调至535港元。
另一家国际投行Jefferies对宁德时代于财报发布当日的市场表现进行了评述，认为7月30日A和H股均下跌，是因竞争对手LG新能源宣布收到特斯拉磷酸铁锂电池(LFP)大额订单。但相信宁德时代在该领域仍具6~8年技术优势，且当前更看好宁德时代A股，预计有较大上行空间。Jefferies还表示，宁德时代H股对A股溢价超过40%，预估中期难以持续。其H股锁定期至2025年11月，解禁后部分基石投资者或将获利了结，推动溢价收敛。
高盛尽管维持宁德时代A股的“买入”评级，但将其2025年至2027年盈利预测分别下调1%、5%及3%，主要反映电池单位毛利预期下降；A股目标价则由323元上调至328元；但因估值因素下调H股评级至“中性”，目标价由411港元上调至436港元。

华新社（记者 邹志华）苹果公司(NASDAQ:AAPL)今天发布了截至6月28日的2025财年第三季度财报。财报显示，苹果第三财季总营收为940.36亿美元，较上年同期的857.77亿美元增长10%；净利润为234.34亿美元，较上年同期的214.48亿美元增长9%。
苹果第三财季营收创下自2021年12月以来的最大涨幅。中国区收入为153.69亿美元，较上年同期的147.28亿美元增长4%，结束了前两个季度的下滑，恢复增长。
苹果CEO蒂姆·库克(Tim Cook)在电话会议上透露，公司在第三财季卖出了第30亿部iPhone。
股价表现：
苹果第三财季营收、每股收益均超出分析师预期，推动股价在盘后交易中上涨超1%
苹果股价盘后上涨1.06%
苹果股票周四在纳斯达克交易所开盘报208.38美元。截至周四收盘，苹果股价下跌1.48美元，报收于207.57美元，跌幅为0.71%。截至发稿，苹果股价在盘后交易中上涨2.19美元至209.76美元，涨幅为1.06%。过去52周，苹果股价最高为260.10美元，最低为169.21美元。
第三财季业绩要点：
——总营收为940.36亿美元，较上年同期的857.77亿美元增长10%；
·产品收入为666.13亿美元，较上年同期的615.64亿美元增长8%；
·服务收入为274.23亿美元，较上年同期的242.13亿美元增长13%；
——毛利润为437.18亿美元，较上年同期的396.78亿美元增长10%；毛利率为46.5%；
——总营业费用为155.16亿美元，较上年同期的143.26亿美元增长8%；
·研发费用为88.66亿美元，较上年同期的80.06亿美元增长11%；
·销售、一般以及行政支出为66.50亿美元，较上年同期的63.20亿美元增长5%；
——营业利润为282.02亿美元，较上年同期的253.52亿美元增长11%；
——净利润为234.34亿美元，较上年同期的214.48亿美元增长9%；
——每股摊薄收益为1.57美元，较上年同期的1.40美元增长12%。
按产品划分：
——iPhone业务第三财季收入为445.82亿美元，较上年同期的392.96亿美元增长13%；
——Mac业务第三财季收入为80.46亿美元，较上年同期的70.09亿美元增长15%；
——iPad业务第三财季收入为65.81亿美元，较上年同期的71.62亿美元下降8%；
——可穿戴、家居以及配件业务第三财季收入为74.04亿美元，较上年同期的80.97亿美元下降9%；
——服务业务第三财季收入为274.23亿美元，较上年同期的242.13亿美元增长13%。
按地区划分：
——大中华区(中国大陆、香港及台湾地区)第三财季收入为153.69亿美元，较上年同期的147.28亿美元增长4%；
——美洲区第三财季收入为411.98亿美元，较上年同期的376.78亿美元增长9%；
——欧洲区第三财季收入为240.14亿美元，较上年同期的218.84亿美元增长10%；
——日本区第三财季收入为57.82亿美元，较上年同期的50.97亿美元增长13%；
——亚太其他地区第三财季收入为76.73亿美元，较上年同期的63.90亿美元增长20%。
股东回报：
苹果董事会宣布，将向截至2025年8月11日股市收盘登记在册的普通股股东，派发每股普通股0.26美元的现金股息，支付日期为2025年8月14日。
高管点评：
苹果CEO库克表示：“今天，苹果很自豪地公布第三财季创下营收纪录，iPhone、Mac和服务部门均实现了两位数增长，全球所有地区市场也都实现了增长。在WWDC25开发者大会上，我们激动地推出了一个横跨所有平台的全新精美系统设计，同时还发布了更多强大的Apple Intelligence功能。”
苹果CFO凯万·帕雷克(Kevan Parekh)称：“我们对第三财季创纪录的业务表现感到非常满意，实现了每股收益增长12%。我们的活跃设备安装基数在所有产品类别和地区市场中也达到了历史新高，这得益于我们极高的客户满意度和忠诚度。”

华新社（记者 张聚奎）“我是中国陆军航空兵，你即将侵入我国领空，立即离开，立即离开。”今天是八一建军节，听陆军某陆航旅飞行员讲述在台海驱离外军始末。
　　外舰过航台湾海峡，对方舰载直升机抵近我领空挑衅，孔祥辉和战友立即升空警告。突然，外机从左翼大速度冲击挑衅，孔祥辉驾驶直升机，与对方相向飞行，“这在我们家门口是绝对不允许的！”距离2000米，1000米，500米……两机相撞反应时间不足3秒时，外机被迫转向逃离。
　　“我代表的是中国军人，国家主权绝不能被侵犯。”今天是中国建军节，致敬！

华新社（记者 张聚奎）8月1日，星期五，农历闰六月初八！

1、北京此次洪涝灾害造成30余万人受灾，2.4万间房屋受损。

2、特朗普喜欢攻击拜登的健康状况，但是近日他自己也被曝出健康出了问题。79岁的特朗普，身体是否还撑得住总统之职，这在美国引发了潮水般的质疑。

3、国家网信办约谈英伟达，要求提交H20芯片安全风险材料。

4、国家医保局支持脑机接口等新技术进入临床并收费。

5、北京通报养老中心受灾死亡31人细节：未列入转移范围，承认预案有漏洞。

6、今年上半年结婚登记353.9万对，较去年上半年增加10.9万对。

7、两名中国人在东京遭不明身份人员袭击受重伤。

8、理想汽车回应i8和重卡对撞测试争议：基于用户真实交通会车场景的模拟。

9、世界黄金协会：黄金需求总值创历史纪录，全球央行购金节奏放缓。

10、微软市值突破4万亿美元，成为第二家突破该关口的公司。

11、德国准备大规模推进军备采购，拟打造“欧洲最强军队”。

12、缅甸宣布解除全国紧急状态，组建新联邦政府，总理由吴纽梭担任。

13、武大校长回应是否撤销对肖同学的处分：要等上级的安排

14、我军构建起八一军旗和陆军、海军、空军、火箭军军旗，军事航天部队、网络空间部队、信息支援部队、联勤保障部队军旗组成的新时代人民军队军旗体系。兵种军旗自8月1日启用

15、美方告知安理会：特朗普要在8月8日前达成协议，结束俄乌战争

16、纽约铜价一日暴跌20%，特朗普50%关税生变引发全球铜市巨震

17、美国国会代表团将于8月窜访台湾，外交部回应

华新社（记者 张聚奎）受消费者支出小幅回升和年初抢进口大幅降温的推动，美国经济活动在二季度显著反弹。
美国经济分析局（BEA）周三公布的初步数据显示，剔除通胀因素后的GDP以年化3%的速度增长，不仅彻底扭转了第一季度的萎缩（-0.5%），还大幅超出市场预期的2.6%。
同时公布的数据显示，美国二季度核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比初值2.5%，较前值的3.5%大幅下降，但高于预期的2.3%。通胀反弹，将让美联储在利率政策上更加谨慎。
进口大幅下降，推动二季度GDP逆转颓势
数据显示，第二季度美国通胀调整后的实际GDP大增，主要由两股力量推动：一是进口大幅下降，二是消费者支出保持韧性。
根据美国经济分析局（BEA）公布的数据，第一季度美国GDP之所以录得-0.5%的萎缩，核心原因在于进口激增，而这在GDP核算中属于“扣项”。换句话说，那一轮经济下滑并不是内需疲软所致，反而是在消费稳定的背景下企业“抢进口货”造成的统计性下滑。
而到了第二季度，进口回落，使得净出口对GDP的拉动高达5个百分点，为历史罕见。
与之同时，消费者支出增长1.4%，虽然略低于预期的1.5%，为连续两个季度以来最温和的增长。值得注意的是，更能反映内需状况的私人国内最终销售仅增长1.2%，为2022年底以来最慢水平，显示真实需求动能正在边际减弱。
消费依旧是关键支柱，汽车与服务支出小幅回暖
虽然整体消费增速放缓，但从结构来看，耐用品消费（尤其是汽车）有所回升，服务需求也呈现改善。包括Chipotle和美联航在内的多家企业在财报中提到，消费者信心回升正在带动支出回暖。
不过，支出回升的背景也与政治环境趋稳相关。特朗普政府近期与欧盟、日本等关键贸易伙伴达成了协议，部分缓解了市场对关税扩大的担忧。企业普遍反馈，对贸易政策不确定性的感知正在下降，这有助于投资与消费回暖。
美联航CEO Scott Kirby在7月17日的电话会议中指出：“更清晰的政策预期让市场和企业能在更小的波动区间内做出规划，而这种确定性正带来需求的实质性拐点。”
企业投资和出口都出现下滑，房地产走弱，库存拖累增速
不过，经济复苏并非没有隐忧。企业投资和出口都出现下滑，反映出在高利率、外部需求放缓的环境下，部分增长动力正在减弱。
二季度非住宅固定投资增速回落至1.9%，远低于第一季度的高点。尽管特朗普本月签署了将2017年税改永久化的预算案，并保留了对企业投资的激励，但企业支出热情明显降温。
房地产仍是经济中最大拖累之一。住宅投资年化下降4.6%，为2022年以来最差表现。高利率环境下，购房者与开发商都在等待更便宜的融资条件，而春季销售季则创下13年来最差记录。
同时，库存变化对GDP构成3.17个百分点的负面拖累，为2020年以来最大。这一变化反映了企业年初抢购带来的库存积压，在第二季度逐步被清理。
数据背后，是复苏，还是幻觉？
表面看，美国第二季度经济增速强劲，足以粉碎“陷入衰退”的悲观预期；但深挖数据可见，内需降温、通胀反弹与投资疲软的三重隐忧并未消除。
正如一位市场分析师所说：“这是一份看上去‘很强’的数据，但也可能是贸易噪音下的假象。”
接下来还将公布消费者支出、通胀以及非农就业等关键指标，将进一步揭示经济内在动能。
对于美联储而言，强于预期的GDP数据虽然意味着“软着陆”概率上升，但同时也削弱了年内迅速降息的理由。分析人士普遍预计，美联储本周将维持利率不变，等待更多数据来验证经济走势。

华新社（记者 李永都）7月31日，国家统计局公布2025年7月中国采购经理指数运行情况。
一、中国制造业采购经理指数运行情况
7月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月下降0.4个百分点，制造业景气水平有所回落。
从企业规模看，大型企业PMI为50.3%，比上月下降0.9个百分点，高于临界点；中型企业PMI为49.5%，比上月上升0.9个百分点，低于临界点；小型企业PMI为46.4%，比上月下降0.9个百分点，低于临界点。
从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数和供应商配送时间指数均高于临界点，新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。
生产指数为50.5%，比上月下降0.5个百分点，仍高于临界点，表明制造业生产延续扩张。
新订单指数为49.4%，比上月下降0.8个百分点，表明制造业市场需求有所放缓。
原材料库存指数为47.7%，比上月下降0.3个百分点，表明制造业主要原材料库存量继续减少。
从业人员指数为48.0%，比上月上升0.1个百分点，表明制造业企业用工景气度略有回升。
供应商配送时间指数为50.3%，比上月上升0.1个百分点，表明制造业原材料供应商交货时间继续加快。
二、中国非制造业采购经理指数运行情况
7月份，非制造业商务活动指数为50.1%，比上月下降0.4个百分点，仍高于临界点。
分行业看，建筑业商务活动指数为50.6%，比上月下降2.2个百分点；服务业商务活动指数为50.0%，比上月下降0.1个百分点。从行业看，铁路运输、航空运输、邮政、文化体育娱乐等行业商务活动指数位于60.0%以上高位景气区间；房地产、居民服务等行业商务活动指数均低于临界点。
新订单指数为45.7%，比上月下降0.9个百分点，表明非制造业市场需求回落。分行业看，建筑业新订单指数为42.7%，比上月下降2.2个百分点；服务业新订单指数为46.3%，比上月下降0.6个百分点。
投入品价格指数为50.3%，比上月上升0.4个百分点，表明非制造业企业用于经营活动的投入品价格总体水平有所上涨。分行业看，建筑业投入品价格指数为54.5%，比上月上升6.2个百分点；服务业投入品价格指数为49.6%，比上月下降0.6个百分点。
销售价格指数为47.9%，比上月下降0.9个百分点，表明非制造业销售价格总体水平较上月下降。分行业看，建筑业销售价格指数为49.2%，比上月上升0.9个百分点；服务业销售价格指数为47.7%，比上月下降1.2个百分点。
从业人员指数为45.6%，比上个月上升0.1个百分点，表明非制造业企业用工景气度略有改善。分行业看，建筑业从业人员指数为40.9%，比上月上升1.0个百分点；服务业从业人员指数为46.4%，与上月持平。
业务活动预期指数为55.8%，比上月上升0.2个百分点，持续位于较高景气区间，表明多数非制造业企业对市场发展保持乐观。分行业看，建筑业业务活动预期指数为51.6%，比上月下降2.3个百分点；服务业业务活动预期指数为56.6%，比上月上升0.6个百分点。
三、中国综合PMI产出指数运行情况
7月份，综合PMI产出指数为50.2%，比上月下降0.5个百分点，仍高于临界点，表明我国企业生产经营活动总体保持扩张。